北交所云创造假定性：被罚1.491亿元张真刘鹏或涉刑责
来源：国际投行研究报告
北交所首例 IPO 造假定性曝光：南京云创被处以罚款1.491亿元，董事长（张真）与总经理（刘鹏）夫妇或面临更严厉后果；保荐方又指向中信建投(23.000, 0.90, 4.07%)。
1 、这是一桩典型案件，主要由董事长（张真）和总经理（刘鹏）夫妇牵头，结合核心业务与财务端人员协作，长期持续、操作方式相对隐蔽。根据江苏证监局在2026年4月29日出具的《行政处罚事先告知书》，*ST云创(3.570, 0.00, 0.00%)（云创数据）及相关责任人合计可能面临约1.491亿元的巨额罚款。
2 、监管对外界定为“欺诈发行”，同时虚增利润的比例也很高：2022年虚增利润占当期披露利润的405%。依据《刑法》第一百六十条规定，欺诈发行数额巨大、后果严重或存在其他严重情节的，可能被处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或单处罚金；若属于数额特别巨大、后果特别严重或其他特别严重情形，则可能被处五年以上有期徒刑，并处罚金。
3、公开信息显示，中信建投担任发行保荐机构，保荐代表人为王改林和刘劭谦；审计机构为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙），签字注册会计师为张伟、任华贵；律所为国浩律师（上海）事务所，经办律师包括钱大治、邵韡和王珍。结合以往记录，这些中介机构往往也会被纳入处罚范围。
核心要点：公司涉嫌长期、系统性财务造假，并触及欺诈发行股票问题。
造假手段：
虚增业绩：在2020年至2024年6月期间，通过并未实际开展的业务，或以资金闭环为名进行虚构交易确认收入。
虚减利润：在2022年通过虚假处置在建工程的方式，压低利润表现。
欺诈发行：在2021年进行公开发行股票（精选层挂牌）时，披露的2020年财务数据被指存在虚假记载。
处罚结果：公司及相关责任人合计被罚1.15亿元，其中公司被罚7960万元，另有多名高管被采取证券市场禁入措施。
11名直接负责的主管人员及其他责任人员，主要可归为以下类别：
时间：2026年4月29日（公告发布日/收到告知书日）。
地点：江苏省（中国证券监督管理委员会江苏监管局）。
造假时间跨度：
2020年至2024年6月：虚增收入与利润（涉及2020-2023年报及2024半年报）。
2022年12月：虚假处置在建工程以虚减利润。
2021年：牵涉欺诈发行（公开发行文件编造虚假内容）。
虚增比例偏高：在2022年和2023年，虚增利润总额占当期报告披露利润总额的405.10%与63.31%。
罚款总额：
信息披露违法罚款：1000万元（公司）。
欺诈发行罚款：6960万元（公司，为募集资金的20%）。
个人罚款总额：约3540万元。
总结：本案呈现出由董事长（张真）与总经理（刘鹏）夫妇主导、核心业务与财务端人员配合的特征，造假持续多年且具备较强隐蔽性。监管部门采取“顶格”处罚，不仅给出巨额罚款，还对关键人员实施长期甚至终身的市场禁入。
