阿贝尔首度主持伯克希尔大会，巴菲特前排就座

专题：巴菲特2026年股东大会将盛大开幕

本周六，格雷格·阿贝尔首次主持了伯克希尔·哈撒韦的年度股东大会。股东们期待着了解这家由沃伦·巴菲特创立的综合企业将如何进一步发展，并试图提振其股价的疲软表现。

现年63岁的阿贝尔于今年1月接任首席执行官一职，他需要赢得投资者对其日益关注的科技和人工智能领域的信任，这与伯克希尔保险、零售和能源等实业资产截然不同。

周六会议开始时，阿贝尔介绍了公司高管团队。会场展示了一条印有巴菲特名字及“60年CEO”字样的横幅，引发观众热烈鼓掌。身穿紫色毛衣和深色长裤的巴菲特对此点头致意。

“这对各位股东来说，是深入了解这些业务的好机会，”阿贝尔在开幕致辞中表示。

与往年巴菲特主持的会议不同，这次在奥马哈市中心可容纳1.8万人的体育馆内，开幕时仍有数千个空座。

虽然伯克希尔常被视为美国经济的缩影，但在巴菲特去年宣布卸任CEO后，其股价表现已落后于标普500指数。他目前仍是董事长。

阿贝尔自2021年被指定为继任者，但这次宣布仍令人惊讶。周六，95岁的巴菲特坐在内布拉斯加州奥马哈市中心体育馆的第一排，听阿贝尔和其他高管讨论运营情况并回答问题。

“格雷格面临着巨大的挑战，接替有史以来最伟大的投资者，”参加第34届年度股东大会的基金经理保罗·朗齐斯说。

他补充说，伯克希尔“既不花哨也不刺激。它不是一家快速增长的科技公司，而这正是人们现在所追求的。”

事实上，根据美国商务部的初步估计，人工智能相关投资是推动美国第一季度GDP增长2%的关键因素。

目前尚不清楚通胀上升和消费者信心下降对伯克希尔子公司产品和服务需求的影响有多大。

在会议开始前，随着第一季度财报的发布，投资者获得了更多细节。伯克希尔报告第一季度营业利润有所增加，截至3月底现金储备达到创纪录的3974亿美元。该公司还表示，本季度回购了2.34亿美元股票，这是自2024年5月以来的首次回购。

这次会议是奥马哈周末股东活动系列的重头戏，包括投资会议、私人聚会以及市中心展厅内伯克希尔企业的购物活动。

会议开始前，数千人在市中心体育馆外排队等候上午7点的入场，尽管队伍长度远短于往年。

现金配置面临的挑战

阿贝尔继承了巴菲特面临的诸多挑战，其中最棘手的可能是如何投资伯克希尔年底高达3730亿美元的现金储备。

尽管伯克希尔在停滞近两年后于3月重启了股票回购，但该公司已整整十年没有进行过任何能带来实质性影响的收购。

此外，许多业务表现疲软，2025年整体营业利润下降6%，营收增长停滞。

股东们可能会质疑阿贝尔如何有效管理伯克希尔的股票投资组合。

与巴菲特不同，阿贝尔没有选股专家的背景，但到了2月，他已负责管理伯克希尔94%的股票投资，而不是将更多责任交给负责管理其余6%的投资经理泰德·韦施勒。

巴菲特对权力交接的看法随着时间的推移而改变，最显著的变化发生在2024年，当时他表示像阿贝尔这样理解整体业务的人也能理解股票。

会议新形式

本次会议的结构将与往年不同。

预计阿贝尔将用一小时介绍伯克希尔的情况，并花两个半小时回答股东提问。

此外，保险主管阿吉特·贾恩也将参与问答，BNSF铁路公司首席执行官凯蒂·法默以及负责监督消费、服务和零售业务的总裁亚当·约翰逊也将首次出席。

“这就像见证历史的展开，是面向下一代的全新开始，”基金经理汤姆·鲁索说。他自1985年起就参加伯克希尔的股东大会。

与巴菲特和已故副董事长查理·芒格主持的会议相比，本次会议的焦点可能更多集中在伯克希尔本身，而以前会议通常会涉及经济、市场和人生哲学。

巴菲特和芒格之间机智的对话在美国商界独树一帜，让股东们感到怀念。

但周五参加伯克希尔年度股东购物日、购买印有阿贝尔和巴菲特肖像的Squishmallows玩具和锅铲等纪念品的人们，对领导层过渡表示了信心。

问答环节结束后，股东们将投票表决：是否对高管薪酬给予非约束性批准；是否每三年举行一次类似投票；以及伯克希尔是否应发布一份讨论其38.7万多名员工监管的报告。

伯克希尔董事会支持“薪酬表决”提案，但反对发布该报告。

责任编辑：李桐

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