伯克希尔易帅后首季报：运营利润稳增，现金储备登顶

伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）在“后巴菲特时代”迎来了其首份季度财务报告。

北京时间5月2日晚间，由“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）掌舵的投资巨头伯克希尔·哈撒韦披露了其2026年第一季度的财务业绩。这份报告是自格雷格・阿贝尔（Greg Abel）于2026年1月1日正式接任公司首席执行官以来发布的第一个季度财报。

数据显示，伯克希尔在第一季度实现了101.1亿美元的净利润，相较于去年同期的46.03亿美元，增幅高达约120%；同期，其营业利润达到了113.5亿美元，比去年同期增长了18%。

净利润的显著提升主要得益于投资收益的增长。本季度，伯克希尔在出售投资方面获得了58亿美元的税后实际收益，远超2025年第一季度的24亿美元，增长幅度超过一倍。在扣除已实现收益后，投资项目的净亏损从50.38亿美元收窄至12.40亿美元，这直接推动了GAAP净利润实现了约120%的同比增长。

然而，按照美国会计准则（GAAP）的规定，股票持仓的“未实现浮亏浮盈”需要计入当期利润。因此，伯克希尔在其财报中再次强调了其一贯的声明：“任何特定季度的投资损益金额通常并无实际意义，由此计算出的净利润数据可能会对对会计规则不甚了解的投资者造成严重的误导。”

与此同时，公司在第一季度的运营利润达到了113.46亿美元，较去年同期的96.41亿美元增长了约18%。这一数据排除了投资组合的短期市场波动影响，被巴菲特视为更能真实反映伯克希尔经营状况的关键指标。

从各业务板块来看，伯克希尔的核心业务在本季度表现出强劲的势头。其中，保险承保业务表现尤为突出，利润达到17.17亿美元，同比增长约28.5%，远超去年同期的13.36亿美元；铁路运输业务（BNSF）的税后利润为13.77亿美元，较去年同期的12.14亿美元增长约13%；制造业、服务业及零售业的利润也小幅增长至31.99亿美元，增幅约5%；伯克希尔能源（BHE）的利润则从10.97亿美元微增至11.14亿美元。唯独保险投资收入板块出现同比下滑，从28.93亿美元降至26.79亿美元，降幅约7%。

在持仓方面，伯克希尔依旧坚持“集中投资”的策略，其核心持仓未发生根本性变化。财报显示，截至今年第一季度末，伯克希尔约61%的股票投资总公允价值仍然集中在其“五大钟爱股”上，即美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐。

伴随这份季度财报一同公布的，还有伯克希尔再创新高的现金储备。

截至2026年3月31日，伯克希尔持有的现金及现金等价物储备激增至惊人的3973.8亿美元，再次创下了公司历史上的最高纪录。在当日举行的股东大会上，伯克希尔CEO阿贝尔表示，公司确实关注到一些具有潜力的优秀企业，并会对其进行评估。但他同时指出，考虑到目前这些公司的估值、经济前景以及潜在风险，“我们尚未产生足够的收购意愿，需要更多时间来做好准备。”