韩国父母“神操作”：为婴儿开户炒股，搭乘AI与HALO热潮

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“全球资金正从美国金融资产大规模转向非美地区实物资产。”

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）

在韩国，一种新颖的“婴儿投资”现象在年轻父母中蔚然成风。

父母们甚至在孕晚期就已开始物色投资标的，待婴儿降生那一刻，便立即通过手机远程开立账户并完成首次下单。

于是，韩国的婴儿们还在襁褓之中，就已经成为了SK海力士和三星电子等韩国知名企业的“小小股东”。

韩国父母的这一独特举措，一方面与韩国政府的税收政策息息相关。

为新生儿定投半导体巨头？

根据韩国现行的《继承税及赠与税法》，19岁以下的未成年人，每10年享有2000万韩元的免税额度；而成年子女每10年的免税额度则提高至5000万韩元。

图源：《中央日报》中文网

借助于上述政策，许多韩国家长从孩子出生起便着手进行资产规划：在孩子出生时即为其开设证券账户并注入2000万韩元，待其10岁时再注入2000万韩元，等到20岁和30岁成年后，分别注入5000万韩元。如此一来，孩子在30岁时便能合法、免税地从父母处获得高达1.4亿韩元（约合10万美元）的资产。

韩国家长选择通过为孩子开设股票或ETF账户而非直接赠予现金的方式，是因为赠与税是按赠与时的资产价值计征，后续增值部分将不再重复征税。因此，尽早为孩子购入ETF，便可有效规避高达50%的韩国继承税。

根据韩国证券存管机构的统计数据，截至2025年底，韩国未成年股东数量已达343,694人，占总股东比例的8.19%，持股市值总额约合2.68万亿韩元。

2025年12月，韩国未成年人单月新增开户数达到34,590户，是同年1月份的近三倍。持股市值规模的增长，也印证了以儿童名义账户进行的继承和赠与交易日益频繁。

当我们在国内将亲友赠予孩子的红包积攒起来作为教育基金时，韩国的“孩子们”却已开始定投半导体ETF基金了。

另一方面，韩国父母如此“从娃娃抓起”的急切心态，也与韩国当前股市的超级牛市行情密不可分。

韩国半导体行业迎来超级牛市

近一年来，韩国股市的表现可谓是火箭般蹿升。

截至4月30日，韩国综合股价指数收于6598.87点，年涨幅高达56.59%。与此同时，韩国KOSPI指数在4月28日盘中更是创下历史新高，将老牌资本主义国家英国挤退至身后，位列全球第八大股票市场。

韩国股市超越英国

韩国股市之所以能实现暴涨，主要归功于两家世界级的半导体巨头：SK海力士和三星电子。

尽管韩国KOSPI指数包含超过800只成分股，但超过40%的总市值却集中在这两家存储芯片巨头——三星电子和SK海力士——身上。

因此，与其说韩国股市整体表现出色，不如说是这两家半导体巨头的股价强势拉动了整体指数。

截至目前，SK海力士今年股价已上涨97.54%，过去一年累计涨幅更是高达624.51%；三星电子今年股价上涨83.90%，过去一年累计涨幅为297.3%。

图源：新浪财经

人工智能行业的飞速发展是推动这两家巨头股价飙升的主要动力。

当前，AI大模型的参数量已进入万亿级别。模型参数越大，意味着需要更多高性能的闪存芯片来加载，业内称之为“HBM高带宽内存”。

同时，在AI推理场景下，大规模用户请求的上下文长度不断增长，对高吞吐、低延迟的存储系统提出了更高要求，因此需要更多高性能的“NAND闪存”来存储数据。

而韩国股市恰好同时抓住了这两个关键风口。

SK海力士是全球HBM（高带宽内存）市场的绝对领导者，截至2025年第二季度，其在HBM市场的份额高达62%。

三星电子也紧随其后，财报显示，三星电子已开始向英伟达供应HBM4量产产品，并正在研发下一代HBM产品，其产能有望继续追赶SK海力士，市场份额预计可达28%左右。

此外，三星电子在存储业务方面也表现强劲。同样得益于AI行业的巨大需求，三星电子2026年第一季度的存储业务销售额环比翻倍，同比增长高达292%，创下历史单季度销售记录。整体来看，公司一季度合并营收为897亿美元，环比增长43%；营业利润为388.3亿美元，同比暴增756%，创下历史新高。

用于人工智能系统的高带宽存储芯片模型

当疯狂的牛市遇上疯狂的投资者

除了半导体厂商收获颇丰，韩国资本市场的强劲表现也离不开韩国投资者们全情投入的参与，为婴儿买半导体股票只是他们一系列“神操作”中的一个缩影。

在中国，投资者普遍采取全仓“All in”的策略已属较为激进，但在韩国，使用杠杆买股票则是投资的常态。

此前，韩国投资者偏爱投资英伟达、特斯拉等“美股巨头”，但现在，他们更倾向于转向半导体基金，特别是那些带有杠杆的ETF产品。

国内ETF榜

韩国证券存管机构4月6日的数据显示，在中东战争爆发后，追踪半导体指数且杠杆率为3倍的ETF SOXL吸引了12.542亿美元的资金净流入，位居榜首；紧随其后的是追踪纳斯达克3倍做多的ETF Nasdaq 3x（TQQQ）以及追踪韩国市场3倍做多的ETF 3x（KORU）等杠杆型产品。

韩国国际金融中心的研究员申瑟薇在其报告中指出：“韩国投资者以杠杆ETF等高风险资产为核心的激进投资趋势有所加剧，同时用于风险对冲的固定收益资产比例也有所上升。”

除了杠杆炒股，韩国投资者还热衷于“借钱炒股”。

据韩联社4月22日报道，韩国股市的信用交易融资余额，即投资者借款炒股的金额，首次突破34万亿韩元（约合230.84亿美元）。由于股市杠杆投资热情高涨，多家韩国券商已紧急采取措施，上调保证金比例并暂停部分杠杆交易，以期抑制市场的非理性扩张。

尽管政策层面试图降温，但韩国投资者借钱炒股的热情似乎难以阻挡。就在券商采取措施的第二天，韩国信用交易融资余额再创新高，截至4月28日，信用交易余额已达到35.69万亿韩元（约合242.31亿美元）。

在韩国投资者看来，当前正值史无前例的半导体超级牛市，他们认为贷得越多，买得越多，赚得也越多。

全球资本青睐“HALO”资产

与韩国股市类似，受益于AI浪潮的推动，中国台湾的股市近期也表现不俗。

在韩国股市市值超越英国之前，中国台湾股市的市值就已经率先超越英国，跻身全球第七大资本市场。

与韩国股市的双巨头模式不同，台湾股市主要由台积电“一马当先”。

4月27日周一，台积电股价触及2330新台币的历史新高。截至5月1日，台积电今年涨幅达到32.21%，过去一年股价涨幅高达140.80%，市值约合1.75万亿美元，相比之下，台湾股市的总市值仅为4.47万亿美元。

台积电制造的半导体芯片

台积电在其2025年年报中强调：AI市场正持续快速发展，特别是大型语言模型（LLM）的兴起，极大地推动了对算力的需求增长。企业级AI和主权AI应用也在同步扩展，成为支撑半导体行业长期需求的重要驱动力。

目前，全球几乎所有AI计算的核心芯片，无论是GPU还是AI专用芯片，都必须经过台积电的先进制程工艺才能得以制造。

中国台湾和韩国股市之所以表现强劲，关键在于它们都精准抓住了当前最热门的市场风口——“HALO资产”。

2026年2月，高盛基于全球人工智能浪潮和地缘政治的不确定性，提出了寻找那些在物理上难以替代、不易被AI技术颠覆的硬资产，即“HALO”。其中典型的领域包括能源与公用事业、基础资源与材料、交通基础设施以及高端制造设备。

而韩国和台湾股市，恰恰拥有既能代表“HALO资产”，同时又扮演AI浪潮下“卖铲人”角色的高端芯片制造产业。

此外，随着美伊冲突的爆发，“HALO”资产也成为了对冲全球系统性风险的有效工具——越来越多的资本试图规避以“美国为中心”的系统性风险，转而寻找更具“稀缺性”的资产。

管理着720亿美元资产的首鹰投资基金经理朱利安・阿尔贝蒂尼曾指出：“能源安全、国防、供应链韧性已成为各国战略自主的核心要素，这正推动全球资本从美国的‘金融资产’大规模转向非美地区的‘实物资产’。”

简而言之，他认为美国主导全球、通过金融手段收割世界的时代即将结束。如今，各国最核心的生存目标已不再是“跟随美国搞金融赚快钱”，而是聚焦于关乎国家存亡的三大议题：能源安全、国防安全和供应链安全。

寻找“HALO”资产的风潮也已吹向A股市场。

中金公司研究部宏观分析师认为：“HALO交易”是全球资金在旧秩序松动后寻求新锚点的交易热潮，而中国资产成为安全资产，则是这一热潮在中国市场的具体体现和深化。

中国银河证券首席策略分析师杨超认为：在全球不确定性高企的环境下，资本对“确定性与稀缺性”的重新定价，使得中国资产被赋予了“安全资产”的属性。

值得注意的是，中国资产的“安全属性”更多地体现在宏观体系层面，其定价基础在于经济体的产业完整性、政策空间以及内需韧性，是对“系统稳定性和增长确定性”的重估。

结语

然而，无论是押注AI浪潮还是积极拥抱“HALO”，在市场疯狂的背后，仍有重量级人物保持着理性和清醒。

隐退幕后的股神巴菲特，在前不久的伯克希尔股东大会间隙向媒体坦言：“当前的投资环境并不理想”，真正的买入时机需要等到市场恐慌到“无人接听电话”的程度。

最新财报显示，伯克希尔一季度持有创纪录的3970亿美元现金储备。

伯克希尔新任掌门人阿贝尔也强调：“我们不会为了AI而AI，AI必须为业务创造实际价值。”

他再次重申了伯克希尔的五大基石：现金与国债提供的安全垫、财务独立、灵活配置、税务高效、以及杜绝傲慢、官僚和自满。

或许有投资者认为，全球投资者都在拥抱“HALO”和AI，而巴菲特及其追随者已经显得“老派”。

但投资大师霍华德·马克斯曾说过一句至理名言：“在乐观的顶峰买入优质资产，往往意味着灾难的开始。”

因此，在追逐“HALO”的道路上，保持一份冷静，或许才是这场所谓的稀缺性盛宴中，最为稀有的品质。

责任编辑：韦子蓉

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