油价飙升警示衰退信号，市场情绪过度乐观

核心要点

能源咨询公司 Energy Aspect 的创始人兼市场情报主管阿姆里塔・森在周一的 CNBC《欧洲财经早间秀》节目中指出，由于投资者持续低估油价上涨带来的冲击，全球经济正不知不觉地走向一场严重的衰退。

尽管中东地区的冲突推高了能源成本——自 2 月 28 日美伊冲突升级以来，油价已上涨超过 50%——但标普 500 指数在上周仍创下盘中历史新高，于 5 月 1 日达到 7230.12 点。

森评论道：“这是目前最令人困惑的现象。在我们看来，油价应该更高，而股市理应大幅下跌。”

“我认为，我们正在不知不觉地步入一场规模相当大的经济衰退。”

她认为，当前许多投资者情绪极度乐观，普遍低估了本轮能源短缺的影响，并错误地认为其冲击主要局限于亚洲经济体。

森提醒，石油输出国组织（OPEC）虽然承诺增产，但此次增产更多是象征性的，远不足以弥补市场供应的缺口。

“一场巨大的能源危机”

她强调，关键在于霍尔木兹海峡何时、以多大运力、多快速度恢复通航。

“如果海峡的通航受阻时间过长，全球原油需求将可能回落到 2013 年的水平，相当于每日减少约 1000 万桶，而如今全球人口已增加了十亿。这正是当前面临的最大难题——只有油价持续上涨，才能迫使需求下降。”

洲际交易所(158.035, 3.29, 2.12%) 2026 年 7 月布伦特原油期货

报价：110.66 美元上涨 2.49 美元，涨幅 2.30%

展望未来，森预测 80-90 美元/桶将成为油价中长期的底部区域。油价在高位运行的态势将蔓延至整个大宗商品市场，影响液化天然气、化工产品和化肥等领域。

“局势的演变将迅速推高食品价格；尿素运输受阻、天然气价格上涨以及化肥行业天然气供应受限，都将产生连锁反应。”

“这是一场极其严峻的能源危机。同样让我感到意外的是，股市完全忽视了风险，一味追逐一季度强劲的财报。二季度的业绩绝不可能再有如此亮眼的表现。”

“清算时刻临近”

周一，国际基准布伦特原油报每桶 111.23 美元，上涨 2.9%；美国西德克萨斯轻质原油（WTI）上涨 2.2%，报每桶 104.16 美元。

摩根士丹利(189.3851, -0.78, -0.41%)的欧洲首席经济学家延斯・艾森施密特也在周一接受 CNBC 采访时指出，油价的剧烈波动正引发全方位的经济压力：航空业因航油短缺而加剧焦虑，美国汽油价格不断攀升，甚至那些生产环节仅消耗少量石油的制造业企业也面临经营困境。

他在节目中表示：“整个经济体系的紧张态势显而易见，清算时刻已越来越近。”

谈及欧洲经济前景，艾森施密特表示，如果冲突能迅速平息，欧洲央行或许可以暂时忽略此次油价飙升，并在 6 月份重回 2% 的通胀目标。

但他警告说，这个机会窗口正在迅速关闭，通胀固化的风险持续上升。

“未来一两周是局势得以解决的关键时期。如果仍然没有转机，欧洲央行很可能将被迫加息。”

责任编辑：郭明煜

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