汇丰首季利润承压，股价跌6.25%源于13亿美元信贷损失

汇丰控股（90.13, -1.82, -1.98%）（HSBC）公布的第一季度业绩表现不及市场预期：税前利润收于94亿美元，低于该行汇总的96亿美元平均预估。拖累业绩的因素包括与英国抵押贷款机构Market Financial Solutions倒闭相关的意外支出，以及中东局势加剧后带来的宏观与经济层面不确定性。

本季度，汇丰确认13亿美元的预期信贷损失，其中4亿美元与公司所称“与英国某金融发起人欺诈相关的二级证券化风险敞口”有关。知情人士表示，该风险敞口与Market Financial Solutions（MFS）的倒闭存在关联；同时，媒体报道指出，阿波罗全球管理旗下的Atlas SP Partners正是该金融发起人。

尽管压力存在，汇丰的经营并非全然走弱。其财富管理与香港业务依然保持韧性；同时，汇丰上调了净利息收入展望，为投资者提供一定程度的缓冲，以对冲headline盈利未达预期的影响。杰富瑞分析师Joseph Dickerson和Priya Rathod认为，业绩的收入与成本数据中存在“较多噪音”，但其基本面显示净利息收入小幅改善，且财富业务仍然强劲，并据此给予该股“持有”评级。伦敦时间上午10：03，汇丰股价下跌6.25%，反映投资者同时关注MFS相关费用、拨备上升以及更广泛的地缘政治风险。

对投资者而言，更关键的信号或许在于：在CEO Georges Elhedery持续推动银行重组的过程中，汇丰正进入一个更为复杂的风险周期。中东敌对行动爆发后，汇丰因全球经济前景走弱而增加了3亿美元拨备。该行目前预计，2026年预期信贷损失费用约相当于平均贷款总额的45个基点，较此前约40个基点的预期有所上调。伊朗冲突对区域经济造成冲击，并扰动全球供应链；由于汇丰是全球最大的贸易银行之一、同时是连接东西方的重要金融通道，其影响被认为尤为显著。

Elhedery于2024年9月出任CEO，过去18个月内一直推动多项重组举措，通过关闭、合并与出售业务来精简汇丰架构并降低成本。与此同时，华侨银行在周一晚些时候宣布，将收购汇丰在印尼的零售及财富管理相关资产。