Fermi高管震荡致项目延期 瑞银调降评级至中性

瑞银于周二把Fermi公司的投资评级由"买入"降至"中性"，目标股价从8美元削至6美元。该行指出，企业领导层更迭及项目阶段延后的不确定因素，将大幅延后营收启动时点。

此番评级调整的直接诱因是Fermi近期的高管层震荡。联合创始人兼原首席执行官Toby Neugebauer在4月17日遭董事会罢免，首席财务官亦相继去职。瑞银分析师在研报中表示，CEO与CFO的离任"似乎源于至今未签下租户合约，以及董事会对其前景的评估"。该行认为，此番人事变动将拉长营收启动周期，并怀疑Fermi能否在不借助更多外部融资的前提下达成后续推进目标。

就在瑞银下调评级的当日，Neugebauer展开了新一轮维权行动。持股约四成的Neugebauer宣布，已定于5月29日召开特别股东大会，提名五位新董事，意图借董事会重组之力强行推动企业出售或并购。Neugebauer称，公司自上市以来从未开展过完整、可靠的战略评估，而他本人"自IPO至今未曾抛售一股"，全心全意为全体股东创造价值。

这场控制权之争正值公司极度困境之际。因未能为旗舰项目"Project Matador"的人工智能数据中心园区觅得租户，Fermi近期丧失了1.5亿美元的建筑融资。该企业目前仍无营收入账，过去十二个月录得6.03亿美元的负向自由现金流。

与此同时，Fermi董事会在5月4日委任首席电力官Larry Kellerman为董事，填补Neugebauer妻子Melissa离职留下的空缺。外界将此视为董事会在代理权大战前强化治理稳定性的动作。Fermi股价较52周峰值36.99美元已跌去约84%。5月29日股东大会议决结果，将决定这家企业未来控制权的走向。

责任编辑：张俊 SF065

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