国际局势动荡：美国车主为何为欧洲航油短缺埋单

分析作者：戴维・戈德曼

全球石油市场是一个极其复杂的体系，无数环节精密协作，支撑着全球经济的正常运转。在日常生活中，普通人几乎感受不到这些环节之间的相互联系。

然而，一旦这个链条出现断裂，其影响会迅速显现。

自伊朗地缘冲突爆发以来，原油市场的既有格局已被打破，由此产生的连锁反应正以一种出人意料的方式扩散。其中一个反常现象便是：欧洲的航空燃油出现供应紧张，而最终的成本上涨却由美国的车主在加油站承担。

摩根大通的分析数据显示：从 2 月 23 日至 4 月 27 日，美国油价的涨幅在全球范围内名列前茅，仅次于缅甸、马来西亚、巴基斯坦和菲律宾这四个国家，在全球排名第五，略高于柬埔寨。

目前，美国普通汽油的平均价格已攀升至每加仑 4.48 美元，相较于冲突爆发前上涨了 50%。

炼化结构面临调整压力

大约四周前，国际能源署曾发出预警：欧洲的航空燃油储备仅能维持约六周的供应。如果霍尔木兹海峡的航运无法恢复，航空公司将被迫大幅削减航线，甚至取消航班。

各大航空公司已提前采取行动：汉莎航空宣布削减 2 万个航班，土耳其航空暂停了 23 个城市的航线服务，美国的航空公司也纷纷效仿，联合航空计划在今年夏季削减 5% 的航班量。

欧洲的航空燃油供应高度依赖中东地区，而如今这一供应源受到了阻碍。为了填补这一供应缺口并满足全球航空公司的需求，美国的炼油厂被迫大幅增加航空燃油的产量。

根据美国能源信息署的数据：在 4 月的最后一个星期，航空燃油的日均产量环比增加了 2.6 万桶。

然而，美国现有的炼油产能已接近饱和，各大炼油厂的月产量持续处于数十年来高位。炼油产能是固定的，增加一种产品的产量，就必然意味着要减少另一种产品的产量。

因此，炼油厂选择削减汽油产量，日均减产约 5.3 万桶。为了弥补汽油供应的不足，美国开始大量动用战略石油储备中的汽油，在 4 月的最后一个星期，库存减少了 610 万桶，汽油库存较五年平均水平低了 2%。

柴油的库存状况则更为严峻，比五年平均水平低了 11%。

供需失衡的局面立即传导至价格层面：自 4 月中旬国际能源署发出航空燃油短缺的预警以来，汽油的批发价格每加仑上涨了 74 美分；仅在上周，零售价就单加仑暴涨了超过 30 美分，创下了地缘冲突爆发以来最快的价格上涨纪录。

与此同时，柴油价格距离历史最高点仅剩约 16 美分的差距。

原油品类差异埋下的潜在风险

这一切问题的根源在于原油本身。近两周油价的持续走高，反映了市场普遍担忧伊朗的地缘冲突难以通过谈判迅速解决。

但需要明确的是，原油并非是同一种产品。不同地区出产的原油在性质上存在巨大差异，因此适合炼制的产品也各不相同。

委内瑞拉和中东地区的原油通常质地较为黏稠厚重，属于重质含硫原油，非常适合用来炼制沥青、柴油和航空燃油。

而美国本土出产的原油质地则更轻、黏度更低，属于轻质低硫原油，最适合炼制汽油。

尽管轻质原油也能被加工成航空燃油和柴油等较重的油品，但其效率相对较低。

此外，美国现有的炼油厂在设计之初，就是为了适配加工委内瑞拉等地的重质原油，而加工本土的轻质原油反而会降低效率并增加成本。

美国上一座新建的大型炼油厂可以追溯到 1977 年。在那个年代，美国的原油主要依赖从中东和拉丁美洲进口。然而，在过去几十年的页岩革命之后，美国已成为石油净出口国，但仍有约三分之一的原油需要进口。

如今，那些适合高效炼制航油和柴油的重质原油，其供应因中东局势而受到限制。美国只能被迫提高本国轻质原油的产量，使其达到历史高位。

炼油厂在勉强使用轻质原油生产航油和柴油的过程中，效率更低，生产成本也更高。

这一切最终都指向了一个结果：远在千里之外的能源格局变化，最终让美国车主在加油站为更高的油价埋单。

责任编辑：郭明煜

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