宝马一季度利润下滑25%：关税与中国竞争影响

BMW(29.2, 0.00, 0.00%)YY>宝马集团发布2026年第一季度财报。受中国市场竞争加剧以及关税带来的压力影响，当季税前利润同比减少25%，降至23亿欧元，仍略高于机构普遍预期的22亿欧元。公司营收为310亿欧元，同比下滑8.1%。

从数据来看，宝马旗下核心汽车板块的息税前利润率由上年同期的6.9%回落至5.0%，尽管如此仍高于分析师给出的4.7%预估。集团全球交付量为56.58万辆，同比减少3.5%。其中，中国市场表现相对更弱，当季交付量仅14.4万辆，同比下滑10%，主要原因在于国内本土车企的价格竞争更为激烈，同时新能源车型的冲击也在加大。

关税因素对经营结果的拖累较为明显。宝马方面提到，美国目前实施的15%整车进口关税，以及欧盟对从中国进口的电动车追加征收的关税，两项合计对汽车业务利润率带来约1.25个百分点的负面影响。若特朗普政府进一步把欧洲汽车关税上调至25%，宝马全年业绩将面临更大压力。

在挑战之下，宝马仍维持2026年全年指引，预计集团税前利润“适度下滑”。同时，汽车业务息税前利润率的目标区间为4%至6%。公司还表示，欧洲市场对电动车的需求较强，一季度订单量创下历史新高，部分在一定程度上缓冲了中美市场的疲软态势。

责任编辑：张俊 SF065

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