美联储官员示警：地缘冲突加剧通胀隐忧，加息选项未被排除

芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比在参加完米尔肯研究院的活动后向记者表示，冲突初期，企业高管普遍认为油价短暂上涨不会造成太大影响。然而，“如果油价在数月内持续高企，他们将开始面临显著的供应链压力”，这与新冠疫情期间通胀飙升的情形如出一辙。他指出，包括工业化学品在内的部分投入品分销已受到阻碍，持续高企的燃料成本正不断传导至运输及其他环节的开支。古尔斯比强调：“冲突持续的时间越长，这些问题就会愈发严重。”他同时澄清，目前尚未演变成典型的滞胀局面，“这仅仅是一次通胀冲击。而这种情况持续得越久，就越令我感到担忧。”

圣路易斯联邦储备银行行长穆萨莱姆在阿拉巴马州出席一项活动时表示：“目前的通胀水平远高于我们的目标。我们在就业和通胀方面都面临着风险，在我看来，风险正逐渐倾向于通胀端。”他进一步指出，虽然在需求放缓、失业率上升的背景下存在降息的“合理情景”，但在当前阶段，美联储也可能不得不考虑提高借贷成本。穆萨莱姆强调，通胀压力已不再局限于关税和中东冲突引发的高油价所带来的影响，铝、氦气、柴油等工业投入品价格的上涨“都将造成干扰”，并可能抑制企业的招聘意愿。

当前美国的通胀率比美联储2%的目标高出约一个百分点，且有进一步上升的可能。投资者普遍认为，美联储在未来一年乃至更长时间内几乎不可能开始降息。自去年12月以来，联邦基金利率一直维持在3.50%至3.75%的区间。穆萨莱姆和古尔斯比的表态呼应了美联储主席鲍威尔此前的观点——美联储内部的“关注点”正逐渐转向承认，有必要通过加息来应对通胀风险。

综上所述，美伊冲突的持续发酵正迫使美联储重新评估其通胀前景。油价的剧烈波动——全球基准油价在和解传闻下跌破100美元后迅速反弹——叠加汽油平均价格从每加仑约3美元飙升至4.50美元以上，以及纽约联储公布的全球供应链压力指数跃升至2022年7月以来的最高水平，都构成了切实存在的通胀威胁。尽管穆萨莱姆和古尔斯比目前均非利率政策委员会的投票成员，但他们表现出的鹰派立场预示着：即使短期内不立即加息，美联储也可能在一段时间内维持现有利率水平，并随时准备在必要时采取更强硬的措施。这无疑将给即将上任的美联储主席沃什在实现总统特朗普所期望的降息目标方面带来更大的挑战。

（美元指数日线图，来源：易汇通）当前市场焦点全部集中在即将公布的美国4月非农就业报告。这份报告将成为判断美元指数短期走向的关键驱动因素。如果就业数据表现强劲（新增就业人数超出预期、薪资增长稳健）：这将印证美国经济的韧性，强化美联储维持紧缩甚至加息的预期，美元指数有望获得支撑并向上测试98.50-98.80的阻力区域。如果就业数据表现疲软：市场对美联储转向宽松政策的预期将升温，美元指数可能向下寻求97.60的支撑位，甚至引发更大规模的技术性回调。目前，美元指数正处于下降通道内的关键整理区域，97.60是多空双方的决定性分界线。虽然鹰派的政策信号提供了下方的支撑，但技术层面的偏空格局尚未完全扭转。周五的非农数据将决定美元指数是会向上突破均线压制，开启反弹行情，还是会向下破位，延续跌势。交易者建议保持观望态度，等待数据明朗后再做交易决策。北京时间10:57，美元指数报97.95。