市场情绪回暖，“双硅”期货价格联袂上扬
来源：华泰期货
作者： 师橙
工业硅：
市场分析
2026年5月6日，工业硅期货价格呈现震荡上行走势，主力合约2609以8800元/吨开盘，终盘收于8925元/吨，较前一日结算价变动180元/吨，涨幅为2.06%。截至收盘，2609主力合约持仓量为311663手。2026年5月5日，仓单总数为27734手，较前一日持平。
供应方面：工业硅现货价格保持稳定。根据SMM数据，昨日华东地区通氧553#硅价格区间为9000-9200元/吨（变动0元/吨）；421#硅价格区间为9200-9400元/吨（变动0元/吨）。新疆通氧553#硅价格为8400-8500元/吨，99硅价格在8400-8500元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海等地的硅价均保持不变，97硅价格也维持平稳。
SMM统计数据显示，截至4月30日，工业硅主要地区社会库存总量为55.6万吨，与上周相比持平。
需求方面：SMM统计显示，有机硅DMC报价区间为14700-15000元/吨（变动0元/吨）。节后，下游多晶硅、有机硅及铝合金等行业的需求均有不同程度的下滑，节后市场以试探性询单为主。
供给端：近期，部分工业硅工厂已宣布复产计划。同时，随着丰水期的临近，电价下调将降低生产成本，预计产量将有所回升，供应端预期趋于宽松。
策略建议
预计工业硅价格将维持在一定区间内震荡。当前，供应端存在逐步释放的预期。需求方面，多晶硅市场依然疲软，有机硅和铝合金行业按需采购。随着电价下调，成本支撑的力度减弱。整体市场格局呈现供需两弱的态势。建议关注大型工厂的复工计划以及市场资金情绪的变化。价格上涨的高度将取决于下游需求的恢复情况和库存的去化进度，而下跌空间则受到成本和减产预期的限制。
单边操作：建议短期内进行区间操作。
跨期套利：暂无操作建议。
跨品种套利：暂无操作建议。
期现套利：暂无操作建议。
期权策略：暂无操作建议。
风险提示
1. 西北地区复产情况与西南地区停产情况的对比；
2. 多晶硅企业开工率的变化；
3. 政策层面的潜在扰动；
4. 宏观经济环境及市场资金情绪的影响；
5. 有机硅企业开工情况的变化。
多晶硅：
市场分析
2026年5月6日，多晶硅期货主力合约2606呈现震荡上涨态势，开盘价为38300元/吨，收盘价为39080元/吨，较上一交易日上涨1.07%。主力合约持仓量增至65319手（前一交易日为63022手），当日成交量为102697手。
多晶硅现货价格保持稳定。据SMM统计，N型料价格区间为34.00-36.30元/千克（变动0.00元/千克），n型颗粒硅价格区间为33.00-36.00元/千克（变动0.00元/千克）。SMM统计数据显示，多晶硅生产商库存有所下降，而硅片库存则有所增加。最新统计数据显示，多晶硅库存为30.20万吨，环比增长3.10%；硅片库存为23.84GW，环比下降7.35%。多晶硅周度产量为19500.00吨，环比增长1.00%；硅片产量为11.58GW，环比增长8.53%。
硅片价格方面：国内N型18Xmm硅片价格为0.92元/片（变动0.00元/片），N型210mm价格为1.22元/片（变动0.00元/片），N型210R硅片价格为1.02元/片（变动0.00元/片）。
电池片价格方面：高效PERC182电池片价格约为0.27元/W（变动0.00元/W）；PERC210电池片价格约为0.28元/W（变动0.00元/W）；Topcon M10电池片价格约为0.33元/W（变动0.00元/W）；Topcon G12电池片价格约为0.34元/W（变动0.00元/W）；Topcon 210RN电池片价格约为0.34元/W（变动0.00元/W）。HJT 210半片电池价格约为0.37元/W（变动0.00元/W）。
组件价格方面：PERC 182mm主流成交价区间为0.67-0.74元/W（变动0.00元/W），PERC 210mm主流成交价区间为0.69-0.73元/W（变动0.00元/W）。N型182mm主流成交价格区间为0.74-0.75元/W（变动0.00元/W），N型210mm主流成交价格区间为0.74-0.77元/W（变动0.00元/W）。
当前，多晶硅产量整体小幅增加，库存水平仍处于高位且变动不大，需求端尚待改善，下游硅片企业仅维持刚性采购，观望情绪浓厚。
策略建议
预计多晶硅价格将持续处于偏弱震荡状态。当前多晶硅市场的交易逻辑已回归至疲软的基本面。只有当“反内卷”政策真正落地实施，多晶硅摆脱低价竞争，基本面得以恢复，价格反弹的空间才会扩大。短期内，应关注供需博弈情况；中长期，则需密切关注政策导向及库存去化进度。
单边操作：建议短期内进行区间操作，主力合约预计将偏弱震荡。
跨期套利：暂无操作建议。
跨品种套利：暂无操作建议。
期现套利：暂无操作建议。
期权策略：暂无操作建议。
风险提示
1. 美国关税政策的调整；
2. 期货上市对现货市场可能产生的带动作用；
3. 市场资金情绪的影响；
4. 政策层面的扰动；
5. 中东地区冲突对海外光伏需求的潜在影响。
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责任编辑：朱赫楠
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