光大期货：5月7日农产品市场分析
蛋白粕：
（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）
周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格下跌，回吐了之前的涨幅。国际原油价格的走低引发了基金经理的集中平仓操作。美国大豆主力七月合约跌破每蒲式耳1200美分，美国豆粕和豆油期货价格也随之下滑。有消息称美伊谈判出现曙光，市场对中东冲突可能结束的乐观情绪升温，导致国际原油价格一度下跌超过10%。此外，市场关注美国大豆出口前景，预计单周净销售量将增加20万至60万吨。Argus机构预测，巴西2026/27年度大豆种植面积仅会小幅增长。国内市场方面，豆粕和菜粕期货价格高开后回落。外部大豆价格上涨带动了国内豆粕价格的上扬，但国内豆类库存充裕，五月份大豆到港量压力较大，加上养殖业亏损严重，限制了豆粕价格的上涨空间。我的农产品网数据显示，上周国内大豆的周度压榨量不足170万吨，导致大豆库存攀升，豆粕库存下降，但未执行合同有所增加。预计豆粕市场将维持震荡偏强走势，建议采取短线做多策略。
油脂：
（侯雪玲，从业资格号：F3048706；交易咨询资格号：Z0013637）
周三，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油期货价格下跌，跟随周边市场走弱。同时，马来西亚林吉特走强也对市场构成压力。消息显示美伊谈判出现希望，市场对中东战争可能结束的乐观情绪升温，引发原油价格一度下挫超过10%。欧盟委员会数据显示，截至5月3日，欧盟2025/26年度大豆和棕榈油进口量均同比下降。国内市场方面，三大植物油期货价格冲高后回落，其中豆油表现强于棕榈油，棕榈油强于菜籽油。钢联数据显示，上周豆油和棕榈油库存下降，菜籽油库存增加，三大植物油总库存呈下降趋势。五一假期后，现货市场存在补库需求，但节后首个交易日，三大植物油的基差仍呈现小幅下降。操作策略上，建议进行单边短线交易，并关注豆棕价差的扩大。
生猪：
（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）
周三，生猪期货价格呈现近月合约强劲、远月合约疲软的态势。近月合约2605进入交割月后价格大幅上涨，因五一期间猪价表现超出预期。远期合约2607和2609则呈现震荡格局。五一假期结束后，国内现货市场猪价涨跌不一，节后消费市场需求惯性收缩，消费转弱难以对猪价形成有效支撑。目前，河北市场外三元标准猪出栏均价为9.97元/公斤，较节前有所下降；110-130公斤猪价格主流报价在9.70-10.10元/公斤。150公斤猪主流报价在9.50-10.00元/公斤。7公斤仔猪（三元）、大厂（三元）成交价为240-270元/头。山西市场外三元标准猪出栏均价为9.71元/公斤，较节前下调；110-130公斤猪市场主流报价9.50-9.90元/公斤。150公斤猪主流报价在9.50-9.80元/公斤。7公斤仔猪（三元）、大厂（三元）成交价为220-260元/头。综合来看，生猪主力2607合约期货价格能否持续上涨，一方面取决于多空持仓变化对市场情绪的影响，另一方面则看五一节后现货猪价表现能否对期货价格提供持续支撑。基于以上两方面因素，建议对七月合约的升水回吐保持警惕，远期合约则维持震荡偏强的预期。
鸡蛋：
（孔海兰，从业资格号：F3032578；交易咨询资格号：Z0013544）
节日期间，鸡蛋现货价格在需求提振下表现偏强。节后首个交易日，现货价格小幅上涨，但期货价格出现阶段性高位回调。主力2606合约小幅下跌0.18%，收于3389元/500千克，远月合约跌幅大于近月合约。现货方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格为4.1元/斤，环比上涨0.01元/斤。产区方面，宁津粉壳蛋价格为3.95元/斤，黑山市场褐壳蛋价格为3.8元/斤，均环比持平。销区方面，浦西褐壳蛋价格为4.33元/斤，环比持平；广州市场褐壳蛋价格为4.2元/斤，环比上涨0.05元/斤。假期结束后，商超和餐饮需求有所下降，但学校和工厂的补货需求对整体需求形成支撑，现货价格继续上行但涨幅收窄。根据历史补栏数据，8月份前新增开产蛋鸡数量将持续增加。另一方面，随着养殖利润的增加，养殖户的淘汰意愿有所下降，不利于产能的去化。随着后期进入梅雨季节，需求将再次对蛋价产生不利影响。建议逢高少量建仓空单，并警惕淘汰量增加以及周边商品价格走强对鸡蛋价格的潜在扰动。
玉米：
（王娜，从业资格号：F0243534；交易咨询资格号：Z0001262）
周三，受陈年稻谷供应市场利空传言影响，玉米期货价格快速下行。盘中表现显示，受消息影响，多头主力减仓离场，期价大幅下跌，尾盘有所拉升。五一假日期间，东北玉米价格基本保持稳定，市场购销活跃度一般。东北地区深加工企业主流收购价格未出现明显调整，产区贸易商低价售粮意愿也无明显变化，市场处于僵持状态，短期内东北玉米价格或以稳定为主，价格变动不明显。五一假期初期，华北部分深加工企业玉米价格先涨后跌，但整体变动幅度不大，涨跌幅维持在10-20元/吨。华北地区贸易商处于阶段性出库周期，粮源集中在贸易商手中，贸易商根据周边深加工企业价格灵活调整出库节奏。下游企业整体采购积极性偏弱，多采取随用随买策略，短期内玉米价格延续区间内窄幅调整的局面。销区玉米市场呈现价格坚挺、交投清淡的特点，销区价格抗跌性明显。假期物流运力受限、到货量偏少，叠加贸易商惜售挺价情绪浓厚，支撑销区报价维持高位。养殖端行情偏弱，下游企业普遍采取随采随用、按需补库策略，整体市场走货缓慢。总体来看，玉米市场跟随政策导向波动，新麦上市在即，小麦暂停拍卖，陈稻谷供应市场填补了小麦拍卖的空缺，玉米市场在政策利空影响下，价格区间随之下移。
责任编辑：赵思远
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