光大期货软商品日报5月7日

白糖(6128, -19.00, -0.31%)：

（张笑金，证书编号：F0306200；交易咨询证书：Z0000082）

资讯显示，2026/27榨季至4月中旬，巴西中南部地区累计压榨量达到1995.6万吨，同比增加328万吨，涨幅达19.67%；甘蔗ATR为103.36kg/吨，较去年同期的103.46kg/吨微减0.1kg/吨；累计制糖比为32.93%，较去年同期的44.71%下降11.78%；累计产乙醇12.3亿升，较去年同期的9.23亿升增加3.07亿升，增幅达33.32%；累计产糖量为64.7万吨，较去年同期的73.5万吨减少8.8万吨，降幅达11.94%。现货行情方面，广西制糖集团报价区间为5330~5420元/吨，云南制糖集团报价5160~5230元/吨，上调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5620~5880元/吨，部分上调10~50元/吨。原糖近期受原油强波动影响，走势紧随原油波动，美伊谈判初显缓和但仍需关注巴西产量预估，巴西公布首期压榨数据，乙醇产量显著增加，制糖比降至约33%，但需注意这只是初期数据代表性稍弱，且今年甘蔗产量维持高位，预计总糖产量同样维持高位。国内方面，进口叠加高库存限制了价格反弹空间，市场维持震荡态势，五月市场步入去库周期，留意后续销售进度。

棉花(14690, -40.00, -0.27%)：

（孙成震，证书编号：F03099994；交易咨询证书：Z0021057）

周三，ICE美棉下跌1.08%，收于83.88美分/磅，郑棉主力合约较前日上涨1.77%，收于16715元/吨，主力合约持仓量环比下降1060手至83.08万手。国际市场方面，昨日原油价格大幅回落，削弱了对美棉期价的支撑。美国干旱影响持续，截至4月28日当周，D1-D4级干旱影响面积占比高达98%，处于绝对高位，但后续德州及美国东南部地区降雨或有所增加，干旱问题或有望缓解。国内市场方面，昨日郑棉高开，尾盘涨幅收窄，持仓基本持平。目前新疆棉花种植已基本结束，三方机构调研显示2026年新疆棉花种植面积或同比下降约5%，2026/27年度供需格局预期偏紧。本年度若棉花需求维持现状，需求量或超900万吨，若无新增补充，年末国内棉花商业库存将处于相对低位。总体而言，当前棉价已部分反映预期，需警惕后续出现预期偏差，上方空间需保持谨慎乐观，关注外部市场扰动。

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责任编辑：赵思远

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