联储官员警告：美伊冲突与AI热潮或推升利率

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曾被视为“鸽派”的美联储官员、芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）近期再次对通胀走势表达了担忧，并暗示了加息的可能性。

古尔斯比指出，自美伊冲突爆发以来，通胀并未如预期般回落至美联储2%的目标，反而出现上扬。他在接受媒体采访时表示，尽管美国劳动力市场整体表现稳健，但当前美联储面临的主要挑战更可能在于通胀居高不下。

“正因如此，我对通胀风险保持高度警惕，因为当前并非滞胀，而是纯粹的通胀压力。这种情况持续的时间越长，我的担忧就越深。”他如是说。

值得注意的是，在伊朗冲突推高油价之前，古尔斯比在美联储内部属于较为温和的派别。然而，如今他对降息的信心明显动摇。事实上，自冲突发生以来，他已多次释放出偏向鹰派的信号，此前曾表示，若通胀问题持续，未来可能需要收紧货币政策。

人工智能（AI）是否会引发加息？

此外，古尔斯比还警告称，在市场对人工智能（AI）引领的经济增长抱有高度期待的背景下，如果大规模的商业投资和消费支出并未伴随实际生产力的大幅提升而出现，经济可能面临过热风险，届时美联储或将被迫提高利率。

在米尔肯研究所（Milken Institute）全球会议的一个小组讨论会上，古尔斯比表示：“在此情况下，美联储是否需要降息尚不明朗，但他们或许需要考虑加息。”

“如果（AI）真的如宣传的那样具有颠覆性，那无疑会带来巨大的财富，”他补充道：“但如果这种颠覆需要更长时间才能实现，我认为我们确实需要更加谨慎，保持警惕。”

事实上，随着人工智能热度的持续升温，生产率的提升及其是否能成为一种可持续的经济增长动力，一直是全球央行和金融市场热议的焦点。

部分观点认为，上世纪90年代的经验表明，生产率的快速增长能够抑制通胀，从而为利率下调创造空间。即将上任的美联储主席凯文·沃什也持相似看法，他认为人工智能将显著提升生产力，进而抑制通胀，使得美联储能够降低利率。

华尔街知名基金经理、方舟投资创始人凯茜•伍德（Cathie Wood）在同一场合表示，她预计人工智能将驱动实际GDP实现高达8%的可持续增长，因为AI能够提高生产力，并伴随“巨大的通缩压力”。

古尔斯比则对此提出质疑：这种繁荣是基于现有技术，还是基于对近期技术进步的推断？他认为，如果是后者，那么收益可能会递减。他以自动驾驶汽车为例，最初曾预测自动驾驶将迅速普及，导致美国所有职业司机在五年内失业，但“显然事情的进展没有那么快，收益递减了”。

“因此，当我看到这些庞大的数据中心投资时，我不禁思考，我们目前观察到的进步，有多少会真正转化为增长的极限，”他说。

古尔斯比进一步阐述，经济学原理表明，利率的调整方向取决于生产率增长是出乎意料还是在预期之内。

他援引了上世纪90年代美联储前主席格林斯潘时期的经验，指出当时生产率的提升确实帮助了企业利润和就业增长，同时并未显著推高通胀，因此美联储得以维持利率稳定。但随着生产率提升被市场广泛认可，并带动投资和资产价格快速上涨后，格林斯潘开始警惕市场过热的风险，美联储最终也大幅提高了利率。

“如果消费者和企业都预期未来生产力会提高，这可能会改变他们当前的行为，使利率形势变得更加复杂。市场对未来生产率提升的预期越乐观，美联储就越需要警惕经济过热的风险。炒作的成分越多，利率可能就需要上涨得越多。”他补充道。

本文转载自：财联社；智通财经编辑：徐文强。

责任编辑：郭建

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