Planet Fitness财报再度失望 股价大跌评级遭下调

Planet Fitness周四股价大跌超过30%，盘中触及2020年4月以来的低点。尽管公司一季度营收与利润均高于华尔街预期，但其随后大幅收缩全年展望：下调指引、叫停涨价计划，并撤回先前披露的三年增长测算。威廉·布莱尔（William Blair）也将该股评级从“跑赢大盘”下调至“市场表现”。

从一季度结果看，公司营收同比提升21.9%至3.372亿美元，调整后每股收益0.74美元，均超过市场预期。同店销售额同比增长3.5%，会员总数达到2150万，创下历史新高。

不过，市场更担忧的是新会员的增长明显放缓。一季度净增会员超过70万，但相比去年同期下降约36%。首席执行官Colleen Keating表示，2026年开局阶段的净会员增长节奏慢于预期，公司在高峰注册期同时面临来自内外部的阻力。

在展望层面，公司把2026年营收增长预期从9%下调至7%，并将调整后每股收益的增长区间从9%至10%大幅下修至约4%。与此同时，公司暂停了原定的黑卡涨价安排，称将等待更完整的定价评估。管理层还撤回了2025年投资者日中公布的三年增长算法。

威廉·布莱尔分析师认为，去年将经典卡月费从10美元上调至15美元，可能让更偏健身入门的核心客群感到疏离；而公司推出的新营销策略反而进一步加剧了会员流失。分析师表示，尽管公司基本面仍有一定价值，但短期内要重新恢复增长并不轻松，因此选择下调评级。