监管铁拳出击 两公司因造假锁定退市

● 本报记者昝秀丽

中国证监会网站5月8日披露，证监会严厉惩处清越科技、元道通信(18.450, -0.10, -0.54%)（维权）财务舞弊案件，两家公司均涉嫌触发重大违法强制摘牌情形。加上*ST长药、*ST立方，2026年开年以来已有4家上市公司因重大财务舞弊锁定摘牌。

为全力维护投资者正当权益，目前，广发证券(20.960, -0.21, -0.99%)、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对清越科技遭受损失的合格投资者先行赔付。

业内专家分析，两家公司同日因涉嫌欺诈发行、财务舞弊锁定摘牌，监管部门从严问责、退市制度落地、先行赔付机制同步跟进，资本市场“造假必严惩、摘牌不免责”信号持续释放，常态化、全方位摘牌体系愈发清晰。

清越科技计划先行赔付

近日，证监会对清越科技财务舞弊案件作出行政处罚预披露。经查，2021年、2022年和2023年上半年，清越科技通过蓄意少计提存货跌价准备、少计提应收账款减值损失、虚假销售芯片、未及时对补缴税款进行会计处理等方式，虚增利润金额1065.49万元、4540.21万元、4753.60万元，分别占当期公告利润总额的21.72%、104.58%、145.10%，其中2021年为公告的证券发行文件引用数据，涉嫌骗取发行资格。证监会拟对上市公司处以17288万元罚款，对4名责任人员共计罚款3300万元并采取4至8年市场禁入措施。清越科技涉嫌触发重大违法强制摘牌情形，上交所将依规启动摘牌流程。

目前广发证券、立信会计师事务所、清越科技实际控制人已公开声明将对遭受损失的合格投资者先行赔付，将委托投保机构依法做好支持服务工作。正式作出处罚决定后，有关信息后续可通过中国证券投资者保护基金网站专栏等渠道查询，相关投资者可及时关注。

交易所拟对元道通信启动摘牌程序

证监会同日披露的元道通信案，也触碰重大违法强制摘牌红线。

近日，证监会对元道通信财务舞弊案件作出行政处罚预披露。经查，2019年至2022年，元道通信通过伪造工作量确认单据等方式虚增营收规模6590.26万元、16068.83万元、26363.21万元、16621.84万元，分别占经披露营业收入的8.75%、13.12%、16.23%、7.87%。其中，2019年至2021年为公告的证券发行文件引用数据，涉嫌骗取发行资格。证监会拟对上市公司处以23884万元罚款，对3名责任人员共计罚款1800万元并对相关人员采取5年市场禁入措施。元道通信涉嫌触发重大违法强制摘牌情形，深交所将依规启动摘牌流程。

证监会已冻结上述两家公司募资相关账户，目前正在对中介机构执业情况开展调查。对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移工作原则，严格依照规定移送公安机关。

业内人士认为，单日两家企业锁定摘牌，是A股严厉打击财务舞弊的真实写照。

2024年4月12日，新“国九条”出台，拉开资本市场新一轮改革序幕，《关于严格执行退市制度的意见》也于同日发布。

自新“国九条”发布以来，被查处的重大违法摘牌案例明显增多。统计数据表明，2025年沪深交易所累计摘牌32家，其中13家触发重大违法摘牌，监管部门严厉查处了紫天科技、东方集团、高鸿股份等重点案件；2026年以来，沪深交易所已触发摘牌21家，其中元道通信、清越科技、*ST长药、*ST立方4家属于重大违法强制摘牌。

此前，*ST长药、*ST立方等公司因系统性财务舞弊被强制摘牌，对市场形成较大威慑，“造假必摘牌、摘牌不免责”的强监管氛围正加速形成。如*ST长药，证监会《行政处罚决定书》认定，公司连续三年虚构收入及利润，并对其处以1000万元罚金。

中国人民大学法学院教授刘俊海表示，监管部门从严问责、顶格惩处，进一步打消企业违规套利、问题存续的投机心理。市场优胜劣汰进程提速，倒逼企业规范运作，也提醒投资者远离问题股，理性投资、切莫盲目押注风险个股。

“退得出”更要“退得稳”

在保障问题企业“退得出”的同时，监管部门通过全方位追责、完善投资者赔偿救济体系，确保企业“退得稳”。

一方面，全方位追责层层压实，坚决执行造假摘牌、资金占补、摘牌不免责的监管要求。

摘牌不免责。证监会2025年共查处43家摘牌公司违法违规行为，对31家公司累计罚款15亿元。

刑事追责利刃已然出鞘。对于可能涉及的犯罪线索，证监会坚持应移尽移的工作原则，严格按照相关规定移送公安机关。例如，锦州港公司两名副总裁因有证据证明犯违规披露重要信息罪，已被锦州中院依法批准逮捕。

对第三方协同造假绝不姑息。近期，证监会、财政部对东旭集团审计机构中兴财光华作出累计超2.5亿元罚没处罚；财政部给予中兴财光华警告、暂停营业1年；给予16名签字注册会计师警告，并对相关注册会计师分别处以暂停执行业务1个月至1年的行政处罚等。证监会对*ST科林审计机构永拓所罚没6528万元，禁入证券期货领域。

另一方面，投资者保护配套机制不断完善，为投资者权益提供坚实保障。

民事追偿机制持续完善。2025年5月，证监会联合最高法院发布《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》；2025年10月，证监会印发《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》。

一批民事索赔案例相继落地。例如，锦州港、美尚生态特别代表人诉讼案件审理有序推进；*ST龙宇普通代表人诉讼启动；普利制药受损股民一审胜诉，发挥示范判例效应。

维权路径持续拓展。相关部门借助证券集体诉讼、代表人诉讼制度，畅通摘牌公司投资者的索赔渠道，明确造假主体、实际控制人及中介机构的连带赔偿责任。为更好推动代表人诉讼常态化开展，在《关于严格公正执法司法服务保障资本市场高质量发展的指导意见》中，最高法就进一步简化优化特别代表人诉讼流程做出了安排。

摘牌过程中的投资者保护力度持续强化。

“后续，我们将对代表人诉讼司法解释实施成效开展系统评估，根据实践中发现的问题，持续优化程序机制，引导投资者充分利用证券代表人诉讼制度维护权益。”最高法院副院长高晓力近期接受中国证券报记者采访时表示。

（信息来源：中国证券报）