AI 狂潮遮蔽中东战事对巨头的重创

中东战火扰乱全球商业版图：航司缩减航线、民众缩减开支、众多企业发出提价警报。

然而，在美以联手空袭伊朗、战事开启两月有余后，全球顶尖企业总市值不降反升，逆势增长超5.4万亿美元，增幅达4.2%。

在投资者竭力寻找受中东局势波及最小的行业时，科技股成了全球股市的定海神针。英特尔(124.92, 0.00, 0.00%)、台积电(411.68, 0.00, 0.00%)等晶圆巨头股价直线拉升，头部科技厂商凭借一季度优异财报推动估值强劲回升，彻底抹平了其他行业的跌幅。

百达资产管理首席策略师卢卡・保利尼指出，在宏观前景极度动荡的时刻，资本重新涌向科技领域，被美国科技巨头的盈利稳定性所吸引。“一旦停火信号浮现，市场焦点再度回归人工智能主轴。”

自2月底战事升级以来，市值超百亿美元的半导体公司总市值累计上涨26%，新增体量高达3.7万亿美元。

资本集团投资专家约翰・兰姆直言：“大量迹象显示，当前AI产业周期是真实的行业浪潮。这绝非短期投机泡沫，而是具备延续性的长期投资机遇。”

数据分析平台AlphaSense显示，市场对AI的热度创历史新高：近三分之二的大盘股在一季度财报会议中谈及人工智能，其数量约为讨论中东冲突企业的两倍。

此轮AI热潮助推股市复苏之快，远超过往数次危机。市值不低于百亿美元的上市公司，在冲突爆发后的前10周内，总市值合计跃升5.6万亿美元。

横向对比：2022年俄乌冲突同期，同等规模企业市值缩水2.5万亿美元；疫情初期，该类企业市值更是狂泻超9万亿美元。

油价飙升50%拉动能源板块集体走强，沙特阿美、中国石油、道达尔(23.1243, 0.00, 0.00%)能源等成为战时市值增幅最显著的企业之一。

油价每攀升1美元，沙特阿美即可多获10亿美元自由现金流。尽管油田、炼厂遭导弹与无人机袭击，主要海运出口受阻，其市值在冲突期间仍净增1440亿美元。

中东业务占比较低的能源厂商表现最佳，如挪威国家石油Equinor涨幅达24%；其次是拥有强大交易部门、擅长利用市场波动套利的企业，英国石油(43.34, 0.00, 0.00%)BP上涨14%，道达尔能源上涨16%。

表现最逊色的，是海湾地区油气产能停产或遭导弹打击的企业。埃克森美孚(144.57, 0.00, 0.00%)、壳牌需斥资数十亿美元修复卡塔尔拉斯拉凡工业城受损设施。自战事开启以来，埃克森美孚市值下跌4%，蒸发280亿美元。

受创最深的多为消费类企业：霍尔木兹海峡封锁推高运营成本，同时加剧居民财务负担。宝洁(146.42, 0.00, 0.00%)、金佰利等多家美国消费品巨头已预警将不得不涨价。

路威酩轩、爱马仕(241.62, 0.00, 0.00%)等奢侈品牌遭遇需求萎缩；车企则受物流与供应链中断、铝等原料涨价拖累。日产(5.45, 0.00, 0.00%)、丰田、斯泰兰蒂斯等品牌在中东市场需求大幅下滑。

沃尔沃汽车CEO哈坎・萨缪尔森表示，他最忧虑美国消费者信心溃败：“这将给整体经济施压，人们开始担忧失业……于是推迟购车、搁置一切非必要消费。”

对矿业公司而言，这场战争构成双重打击：柴油涨价推升生产投入成本，同时全球经济放缓预期又压制大宗商品价格表现。

去年金价大涨中获益最多的矿业公司，如阿格尼科老鹰矿业、紫金矿业，如今跌幅最为显著。

与此同时，尽管各国消耗了大量战备弹药，但欧美主流军工企业市值自伊朗战争爆发以来反而走低。分析师认为，此番抛售折射出投资者担忧：受现有供应链瓶颈限制，军工行业难以迅速大规模扩产。

责任编辑：刘明亮

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