美伊谈判破裂布油飙升 纳指期货微跌

随着美国与伊朗未能就终结中东战事达成共识，周一全球股市在油价攀升及债市收益率走高的双重压力下依然保持坚挺。

截至今日发稿，道琼斯指数期货下跌 0.1%，标普 500 指数期货下跌 0.1%，纳斯达克指数期货亦下跌 0.1%。

MSCI 全球指数全天基本维持平盘。欧洲 Stoxx 600 指数呈现震荡走势，而标普 500 指数期货则运行在历史高点下方。

稍早时候，亚洲市场方面，鉴于美国半导体股上周五涨幅超过 5%，科技股成为亚洲股市的领涨力量。韩国 KOSPI 指数飙升 4.3%，连续第五次刷新历史纪录。

回顾过去一周，标普 500 指数与纳斯达克综合指数分别累计上涨逾 2% 和 4%，双双实现连续第六周收涨，这是 2024 年以来的首次。道琼斯指数上周上涨 0.2%，在过去六周内五周录得涨幅。

上周五收盘时，美股全线飘红。美国 4 月非农就业人数新增 11.5 万，大幅超出道琼斯调查经济学家预期的 5.5 万。标普 500 与纳斯达克指数当日均创下历史新高。

尽管局势充满变数，部分市场参与者仍预判美国市场将保持韧性。

贝莱德全球固定收益首席投资官里克・里德指出：“伊朗战争及随之而来的油价冲击或许会拖累经济增速，但许多更为关键的结构性因素将支撑整体经济表现优于大众预期。”

本周，投资者关注点将转移至 4 月美国消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI），以评估冲突对通胀的实际影响；同时留意 Under Armour、思科等企业的财报发布。

油价重拾升势

鉴于霍尔木兹海峡依然处于封锁状态，布伦特原油价格上涨超过 2%，突破每桶 103 美元关口。此前市场曾乐观地预期美伊双方或能推动该关键水道重新开放，但随着美国总统唐纳德·特朗普称德黑兰最新提案“完全不可接受”，这一希望破灭。据伊朗媒体报道，伊朗向美方提交的方案强调，必须结束所有战线的战争、解除对德黑兰的制裁，并要求战争赔偿，同时承认伊朗对霍尔木兹海峡的控制权。

荷兰国际集团分析师表示：“按理说，市场应逐渐对铺天盖地的消息和反复博弈感到疲惫。然而，油价仍对围绕伊朗的动向高度敏感，这凸显出波斯湾持续供应中断的关键性。”

摩根大通全球经济主管 Bruce Kasman 表示：“中东冲突现已进入第 11 周。能源价格已大幅上涨，但目前仍处于构成经济逆风、而非足以终结经济扩张的水平。”

他还指出：“霍尔木兹海峡每多关闭一周，油价进一步剧烈波动的风险便随之上升。我们的商品团队认为，运营压力可能会在 6 月某个时刻开始显现。”

油价与股市同向联动

过去两周，油价与股市之间的相关性转为正值，意味着两者更倾向于同向波动，而非反向运行。这与开战后大部分时间的市场逻辑相悖，此前油价上涨通常会压制股市表现。

目前，投资者仍能暂时忽略能源价格上涨带来的压力，主要得益于市场对科技相关资产的热情依旧高涨，且宏观数据表现尚可。上周美国非农就业报告稳健，显示全球经济目前尚未出现明显失速迹象。

IG 首席市场策略师 Chris Beauchamp 表示：“市场非常擅长吸收这些信息，并学会与我们曾认为不可能发生的事情共存。现在原油市场正处于这样的阶段。但如果油价再上涨 50%，那将成为我们必须应对的另一场考验。”

他补充道：“若审视企业盈利数据，表现确实优异。若无伊朗局势，我们现在可能会火力全开，甚至比当前更强劲。但人们愿意相信，无论过程多么艰难，最终总会以某种方式与伊朗达成协议。”

尽管战争仍在持续，强劲的企业盈利和人工智能热潮推动科技股大幅上涨，全球股市仍处于纪录高位。投资者本周晚些时候将关注特朗普访问中国，观察双方是否可能对中东冲突局势产生影响。

摩根大通私人银行全球投资策略主管 Grace Peters 在接受采访时表示，股市创下高位“是合理的”。她指出：“背后的核心驱动力是资本开支增加。这不仅与 AI 建设有关，也包括政府引导资本流向，以及企业随之跟进。”

债券普遍承压

全球债券收益率普遍上升。美伊僵局持续，加剧了市场对油价驱动型通胀冲击的担忧，也强化了主要央行可能收紧货币政策的预期。美国 10 年期国债收益率上升 3 个基点，至 4.39%。

英国国债表现落后。此前英国工党在上周地方选举中遭遇重大失利，首相基尔·斯塔默正努力保住首相职位。预测平台 Polymarket 上的交易者加大了对斯塔默被迫下台的押注，认为其在 12 月 31 日前离任的概率为 65%。

英国 10 年期国债收益率上升 4 个基点，至 4.96%。英镑兑美元下跌 0.2%。

Jefferies 策略师 Mohit Kumar 写道：“我们目前的基准情景是有序退出，即斯塔默将设定时间表，让另一人在下次选举前接任。我们一直看空英国长端债券和英镑，目前不改变这一观点。”

美元小幅上涨 0.1%，美元兑日元上涨 0.2%，至 156.9 日元；欧元兑美元下跌 0.1%，至 1.1778 美元；英镑兑美元下跌 0.16%，至 1.3613 美元。此前英国执政党工党在上周地方选举中遭遇重挫，英国首相基尔·斯塔默面临的压力继续上升。

通胀数据成焦点

与此同时，交易员将迎来繁忙的一周。美国参议院预计将在今日晚些时候确认凯文·沃什出任下一任美联储主席。本周晚些时候，特朗普将前往北京。

投资者还将关注周二公布的 4 月通胀报告，以判断在凯文·沃什领导下的美联储还能将利率维持不变多久。彭博调查的经济学家预估中值，4 月美国消费者价格指数预计环比上涨 0.6%。此前，3 月 CPI 已录得 2022 年以来最大月度涨幅。

自 2 月底中东冲突爆发以来，交易员不仅已排除美联储降息预期，还开始押注沃什可能需要在明年加息。沃什是特朗普提名接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席的人选，而鲍威尔的任期将于本周结束。

Nuveen 全球投资策略师兼宏观信贷主管 Laura Cooper 表示：“由强劲盈利、AI 热情以及对能源冲击短暂性的希望推动的市场融涨，将在未来一周面临更严峻考验。若美国通胀高于预期，可能进一步推高收益率；而如果零售销售走弱，则可能开始显示汽油价格上涨对消费者的影响。”

黄金跌破 4700 美元，尽管市场存在避险需求和通胀风险，但黄金并未获得明显支撑。三菱日联金融集团的 Soojin Kim 表示：“市场越来越预期，为应对能源价格高企带来的通胀风险，利率将维持在更高水平，这对不生息的黄金不利。”她还表示：“强劲的美国劳动力市场数据继续支撑美联储将在更长时间内维持高利率的预期。”

焦点个股

Moderna 上涨近 9%，此前一名美国公民汉坦病毒检测结果呈阳性。另有一名美国人出现该病毒感染症状，但检测结果尚未确诊。莫德纳上周宣布，已启动汉坦病毒疫苗的早期研发工作。

Lumentum 上涨近 5%，将于 5 月 18 日纳入纳斯达克 100 指数、替代科斯塔集团（CoStar）。

软件公司 Monday.com 大涨 26%，第一季度盈利与收入均超预期，公司表示，人工智能平台的推出推动收入同比增长 24%，达 3.513 亿美元。FactSet 调查的分析师此前预期收入为 3.391 亿美元。

星座能源（Constellation Energy）上涨 1%，第一季度收入达 111.2 亿美元，高于预期。FactSet 调查的分析师此前预期这家清洁能源公司收入为 84.6 亿美元。调整后收益同样超出预期，每股收益 2.74 美元，高于市场预期的 2.54 美元。

英特尔再涨 5.5%，自 4 月发布第一季度财报后，这家芯片制造商股价持续上涨，周一相较 4 月 23 日盘后财报发布前的交易价格，英特尔目前涨幅已近 100%。

磷酸盐及化肥生产商马赛克公司（Mosaic）下跌 5%，调整后每股收益为 5 美分，远低于伦敦证券交易所集团（LSEG）预期的 24 美分。

索尼大涨超 6%，宣布与台积电成立合资企业，共同研发和生产图像传感器。索尼表示，将结合自身在传感器设计领域的经验与台积电在制程技术上的优势，提升图像传感器性能。

周一，伊朗拒绝美国最新和平提议，且特朗普总统驳回伊朗的反提议，推动油价上涨。瓦莱罗能源上涨 2%；西方石油、德文能源及康菲石油均上涨 1.5%。

稳定币发行商 Circle 互联网集团股价上涨 1%，第一季度财报喜忧参半，根据 LSEG 对分析师的调查，公司每股收益 21 美分，超出预期 3 美分；但收入 6.94 亿美元，低于市场预期的 7.22 亿美元。此外，Circle 通过代币预售融资 2.22 亿美元，投资方包括贝莱德、阿波罗、洲际交易所等机构 —— 代币预售是区块链早期项目的一种融资方式。

美光科技继周五大涨 15% 后，周一再涨 6%。人工智能引发的存储芯片短缺，推动该股过去一个月累计涨幅超 77%。

责任编辑：郭明煜

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