城堡证券警告：通胀威胁已成市场首要风险

城堡证券指出，随着人工智能驱动的投资热潮改善经济前景，市场的核心威胁已从增长问题转向通货膨胀。

该行欧洲、中东及非洲地区固定收益销售负责人Nohshad Shah在致客户报告中指出，宽松的金融条件、人工智能领域投资以及稳健的就业市场，使得近期油价上涨蔓延至整体价格压力的可能性增大，这构成了"美联储与市场面临的实质性威胁"。

Shah表示："我始终认为'市场对通胀尾部风险的认知严重不足'，当前这一状况愈发严峻。"相较于中东局势升级前，眼下金融环境更为宽松，短期通胀预期亦有所攀升。

Shah认为，人工智能日益被看作是经济增长的驱动力，而非破坏性因素。半导体与软件板块的一个月相关性转为正数，显示市场预期已从"替代效应"转向将AI视为促进强劲增长的助推器。

虽然伊朗局势近期持续恶化，但Shah研判霍尔木兹海峡大概率将恢复通行，美国总统特朗普期望早日解决冲突，其本周对华访问或能推动问题尽快化解。