富国银行建议：聚焦公众持债率审视美债风险

富国银行 (73.58, -2.06, -2.72%) 于周一发表最新研究报告，深入剖析了美国政府债务的多种衡量维度，并强调各项指标的重要性并不均等。该行提出，投资界在审视财政健康程度时，应当将核心目光锁定在“公众持有债务占 GDP 比重”这一关键数据上。

报告进一步阐释，美债的统计口径主要涵盖两方面：其一是面向全球及国内投资者发行的公众持有债务；其二则是信托基金等政府账户间流转的内部债务。富国银行分析认为，剔除政府内部持仓后的公众持有债务，能更精准地映射出对市场资本构成实际压力的债务负荷，从而勾勒出更为清晰的债务全景。

相关分析师指出，透彻理解上述差异对于投资者解读各类债务资讯具有决定性意义。鉴于当前市场环境的复杂性，不同指标所传递的信号各异，唯有甄选恰当的衡量标尺，方能准确预判财政态势对市场的潜在冲击。

此外，该行特别强调，凭借本币借贷优势及稳固的税基支撑，美国政府出现实质性违约的概率微乎其微。然而报告也发出警示，若未来无法实施有效的预算缩减或增收措施，债务规模恐将在未来数年间持续上行。

责任编辑：张俊 SF065

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