期权市场极度看多+技术图形转强！白银重返AI投资热潮？

今年开年以来，AI浪潮催生了多个市场热点，从半导体板块大幅上涨、ETF创出历史记录，到科技巨头股票再度走高，AI相关投资始终占据市场主导地位。

眼下，投资者将目光转向了本轮反弹中表现相对落后的AI主题"老面孔"——白银(86.75, 0.80, 0.93%)，随着其价格急剧攀升、期权市场显现出强烈的看涨倾向，加上技术层面突破关键阻力位，白银重新成为AI行情中的焦点，重新点燃市场的做多热情。

周一，白银价格迎来强势爆发，单日涨幅达到7%，创下自今年3月以来的最高纪录；铜价也同步上扬，涨幅达3.3%至每磅6.50美元，创下历史新高。

这两种金属受到市场青睐的根本原因在于其独特的物理特性——拥有出色的导热和导电能力，是数据中心必不可少的关键材料，而数据中心正是支撑AI需求爆发的核心基础设施。

与铜相比，白银更受个人投资者欢迎，市场参与度更高。追踪白银价格的安硕白银ETF（SLV）成交量同步大幅攀升，期权交易呈现单边看涨格局：看涨期权成交量是看跌期权的两倍多，且买入的看涨期权数量远超卖出数量，其中买入看涨期权达9万份，而买入看跌期权仅3.1万份，市场做多氛围极为高涨。

期权市场的异常波动显示出机构对白银持高度乐观态度。至少有一名投资者采取"沽出看跌+买入看涨"的策略，累计敞口超过100万美元，大力押注SLV短期内上涨。

该投资者卖出1000份6月18日到期、执行价为70美元的看跌期权，获取25.9万美元收益，随后将这笔资金全部投入买入1900份同期到期、执行价为80美元的看涨期权，目标是未来5周内获利11%。

回顾白银近期走势，其表现曾一度落后。2025年初至2026年1月高点期间，SLV曾飙升300%，但今年以来，受利率波动、大宗商品投资者关注原油(98.99, 0.92, 0.93%)等因素影响，贵金属交易整体表现低迷，白银也未能跟上半导体板块的凌厉涨势，陷入了一段时间的调整。

路透社分析师Christopher Romano指出，过去六周，白银价格逐步回升，成功突破两道关键技术压力位——下跌趋势线。下跌趋势线是连接价格高点形成的对角线，用于界定下行趋势，突破该趋势线意味着下行动能减弱，市场可能迎来反转。最近一次突破发生在上周三，随后三天白银持续飙升，超越4月高点每盎司83.04美元。

Romano表示，在技术分析中，月度高低点是重要的关键节点，而每盎司82-83美元区间，近几个月来一直是白银价格的重要阻力位。若能持续突破4月高点，意味着白银将站稳更高区间，市场对其攀升至每盎司90美元（重要心理关口，因其为整数关口）的预期将升温，甚至有望向3月高点每盎司96.38美元靠近。

同时，突破4月高点也将终结自1月暴跌以来"高点不断降低"的负面趋势——在技术分析中，高点不断降低被视为明确的下行信号。反之，若白银未能突破4月高点，则将强化这一负面趋势，市场参与者可能会预期其进一步下行，尤其是当价格跌破每盎司70-71美元区间时，回调压力将显著加大。