沃什履新美联储：通胀反弹与特朗普施压的双重挑战

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学者们警示，凯文・沃什若执掌美联储，将陷入 **“进退维谷”** 的窘境 —— 既要处理伊朗冲突引发的通胀回升，又要应对总统特朗普持续施压要求降息的局面。

作为特朗普提名的鲍威尔继任者，沃什预计最快周三将在参议院获确认，从而正式就任这一全球最具影响力的央行掌门人。

这位 56 岁的金融专家将在美联储内部矛盾激化的关键节点上任：燃油价格暴涨已将核心通胀推升至 3.5%。

与此同时，特朗普及其核心经济团队正持续施压要求降息；而最高法院也在审理总统是否有权解雇美联储理事莉萨・库克。

曾在美联储任职、现供职于彼得森国际经济研究所的戴维・威尔科克斯指出：“委婉地说，他接手的环境极为复杂。他确实身处两难：一边是坚持要求降息的总统，另一边是棘手的通胀局势。”

美联储上月联邦公开市场委员会（FOMC）会议连续第三次按兵不动，会上出现了自 1992 年以来最多的反对票 —— 三位地方联储行长表示，他们不再认同美联储应释放 “下一步将降息” 的信号。

许多经济学家认为，这些反对意见不仅反映了市场对伊朗封锁霍尔木兹海峡导致能源价格飙升的担忧加剧，也是向沃什传递信号：美联储高层将抵制降息提议。

美联储内部唯一支持降息、并对维持利率不变投下反对票的官员是理事斯蒂芬・米兰（特朗普盟友），而沃什即将接替他在美联储理事会的席位。

若霍尔木兹海峡（战前全球约五分之一石油经此运输）在整个 5 月及 6 月上半月持续封锁，可能会有更多官员加入反对阵营，放弃支持降息。

旧金山联储行长玛丽・戴莉上周五在加州斯坦福胡佛研究所会议上警告，供应链 “阻塞” 可能使通胀在更长时间内高于美联储 2% 的目标。

芝加哥联储行长奥斯丹・古斯比在同一场硅谷核心会议上，反驳了沃什关于 “AI 推动生产率繁荣将为降息创造空间” 的观点。

他表示：“财富效应对消费支出的影响 —— 在帕洛阿尔托，你的邻居们可能就有切身体会；股市估值走高推动数据中心投资增加，进而推高土地、电工、芯片等成本，挤压非 AI 行业。这些都表明，生产率提升会推高均衡利率，而非压低利率。”

威尔科克斯警告，相比说服美联储理事会支持自己的观点，沃什更难处理的是与特朗普的关系。特朗普对美联储前所未有的抨击，已招致前美联储主席与国际政策制定者的谴责。

上周在保守派智库胡佛研究所参会的多位经济学家，长期以来与沃什观点一致：美联储若要保持独立性，应将利率调控作为实现物价稳定与充分就业的核心手段。

他们也支持沃什的另一主张：美联储应收缩资产负债表 —— 该表在 2008 年金融危机后启动、疫情期间加码的多轮债券购买计划后已大幅膨胀。

责任编辑：江学思

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