地缘局势紧张推高能源费，意国3月工业产出超预期回暖

意大利国家统计局于5月12日公布的数据表明，尽管地缘政治动荡和能源价格暴涨给一季度工业生产带来压力，但3月份产出环比意外增长0.7%，表现远超市场预估。

具体数据来看，3月工业产出环比提升0.7%，大幅超越路透社0.2%的预估值。经工作日调整后，同比数据大增1.5%，亦好于0.3%的预期。不过，纵观整个季度，身为欧元区第三大经济体，意大利一季度工业产出环比仍微跌0.2%，揭示出制造业复苏的基础尚不稳固。

有分析称，自2月28日美以对伊朗采取军事行动后，国际能源市场震荡加剧。意大利智库Prometeia认为，3月产出的超预期反弹，源于部分工业企业为应对中东局势升级导致的供应链断裂风险，实施了提前备货和赶工生产的预防措施。

尽管3月数据利好，但意大利经济的结构性难题依旧未解。荷兰国际集团(29.565, -0.54, -1.78%)资深经济学家保罗·皮佐利强调，鉴于意大利对天然气进口的高度依赖，霍尔木兹海峡受阻造成的能源供应压力，恐将在二季度持续拖累其经济表现。

面对地缘风险扩散及能源高企的双重考验，梅洛尼政府上月已下调经济增长预期，将今明两年增速目标从0.7%和0.8%统一降至0.6%。数据显示，意大利2026年第一季度GDP环比增长0.2%，较前一季度0.3%的增速放缓，经济增长面临明显的下行风险。

责任编审：龙运翔

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