能源价格飙升推动美国4月通胀率创三年新高

美国4月消费者物价同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高

环比涨幅0.6%；能源类产品占环比涨幅的40%以上

受伊朗冲突升级以来汽油价格大幅上涨影响，美国4月消费者物价同比涨幅达到3.8%。

数据要点

美国劳工统计局周二发布的数据显示，该数值高于3月份的3.3%。参与调查的经济学家此前预测通胀率为3.7%，实际数据创下三年来最高纪录。

扣除食品和能源后的核心通胀（经济学家用于判断通胀长期趋势的重要参考）同比上升2.8%，超出市场预期的2.7%，较3月的2.6%继续攀升。

月度变化

4月物价环比增长0.6%，符合经济学家预期，较3月0.9%的环比增幅有所回落。

分类数据

能源类贡献了4月环比物价涨幅超过40%的份额。

能源价格同比大幅上涨18%；其中汽油同比飙升28%，燃油价格暴涨54%。

非能源服务价格同比上涨3.3%；其中住房成本增加3.3%，交通服务价格上涨4.3%。

虽然伊朗冲突上月宣布达成脆弱停火协议，但霍尔木兹海峡商业航运基本陷入停滞。特朗普总统周一拒绝接受伊朗对停火提案的回应，称当前停火状态只是"勉强维持、随时可能破裂"。

对美联储政策影响

4月通胀数据进一步印证，年初市场普遍预期的降息操作，在2026年已基本无法实现。

四个月前，美联储的核心议题仍是是否需要持续降息以提振当时略显疲软的劳动力市场。如今就业市场已趋于稳定，通胀数据的重要性日益突出。美联储内部政策讨论方向已发生转变：

不再讨论何时降息，转而开始探讨何时发出加息与降息概率相当的的政策信号。

即将上任的美联储主席凯文·沃什面临的是一个棘手局面，而现任总统早已明确表态希望美联储降息。

最终政策走向在很大程度上取决于波斯湾能源及大宗商品航运能否恢复、以及何时恢复。一旦航运恢复正常，通胀压力将迅速缓解，政策制定者也无需再担忧能源价格上涨和商品短缺引发的第二轮通胀连锁反应。

市场表现

数据发布后，美股股指期货走势出现分化：道指期货基本持平，标普500及纳斯达克综合指数期货出现下跌。

通胀后续影响展望

未来数月，伊朗冲突推动的能源价格可能会传导至更多商品领域。

举例来说，油价上涨推高运输成本，进而带动食品、服装价格上涨；天然气价格上涨已导致化肥成本上升，进一步加大食品涨价压力；从化妆品到体育用品等众多产品的生产均依赖石油化工原料，也将受到中东局势影响。

经济学家担忧，通胀持续攀升将进一步削弱劳动者实际购买力，进而抑制商品与服务消费需求。

特朗普政府应对高物价措施

针对冲突引发的通胀连锁反应，特朗普周一表示，支持暂停征收联邦汽油税。

美国汽车协会数据显示，全美普通无铅汽油均价约为每加仑4.50美元，而去年同期仅为3.14美元。

据报道，特朗普政府原本计划临时降低牛肉进口关税以稳定物价；但同日因国会共和党议员及牧场主强烈反对，政府宣布推迟该计划实施。

受油价飙升影响，美国4月消费者信心降至历史最低点。