美国4月CPI同比攀升至3.8%，触及逾一年高位

经季节性调整后，美国4月消费者物价指数（CPI）环比增长0.6%，同比攀升至3.8%，为2023年5月以来最高水平。

剔除波动较大的食品与能源项目后，核心CPI环比上扬0.4%、同比攀升2.8%，通胀水平仍显著高于美联储设定的2%政策目标。

尽管能源价格（尤其是汽油价格）成为推动通胀走高的主要因素，但价格上涨压力已逐步扩散至多个领域。

该数据同样对劳动者产生负面影响：实际时薪环比下降0.5%，同比下滑0.3%。

4月美国各类商品和服务价格涨幅超出预期，进一步加深了市场对通胀冲击美国经济的忧虑。

美国劳工统计局周二发布数据显示，4月CPI经季调后环比增长0.6%，同比升至3.8%。环比数据符合市场预期，同比数据则较道琼斯市场普遍预期高出0.1个百分点。

剔除食品和能源的核心CPI环比增长0.4%、同比攀升2.8%，通胀水平仍大幅高于美联储2%的目标。美联储官员认为，核心通胀指标更能反映长期通胀趋势。

本次整体通胀同比增速创2023年5月以来新高，较3月上升0.5个百分点；核心通胀同比也上浮0.2个百分点。

能源价格当月大幅攀升3.8%，再次成为通胀上扬的主要驱动力；食品价格环比也上涨0.5%。能源类价格近12个月累计涨幅达17.9%，食品价格同比上扬3.2%；汽油价格同比飙升28.4%。

虽然能源、特别是汽油成为市场关注焦点，但通胀压力已扩散至其他多个领域。

住房成本在经历前几个月回落后，4月环比回升0.6%，表明通胀问题已超出地缘局势带来的冲击范围。受关税影响明显的服装品类环比上扬0.6%，机票价格环比大幅上涨2.8%，同比涨幅高达20.7%。关税影响同样波及其他领域，家居用品及家政服务价格环比上扬0.7%。

该通胀数据对工薪阶层不利：实际平均时薪环比回落0.5%，同比下降0.3%。

数据发布后，美股股指期货转跌，美债收益率上扬。据芝加哥商品交易所（CME）数据，交易员将美联储年内加息概率上调至约30%。

海军联邦信用联盟首席经济学家希瑟·朗表示：“通胀已是当前美国经济的主要拖累，正在切实影响民众生活，居民财务压力明显加大。三年来首次出现通胀完全侵蚀薪资涨幅的局面，中低收入家庭明显受到冲击。”

最新通胀数据出炉之际，美联储正处在政策抉择的关键时刻。今年以来美联储始终维持基准利率不变，政策制定者对后续利率走向及政策沟通策略分歧明显。

4月底美联储再次决议维持利率不变，但出现四人投反对票，为1992年以来最多。美联储理事斯蒂芬·米兰再次呼吁降息25个基点；另有三位地区联储行长反对政策措辞，市场将该措辞解读为下一步倾向于降息的信号。

与此同时，候任美联储主席凯文·沃什主张降息，但地缘冲突爆发后通胀再度升温，令其降息立场难以推行。美国汽车协会（AAA）数据显示，能源价格大幅上扬，油价突破每桶100美元，全美汽油均价升至每加仑4.50美元。

北光资产管理首席投资官克里斯·扎卡雷利称：“鉴于通胀走势再度恶化、劳动力市场保持韧性，美联储短期内几乎不可能降息，市场甚至可能开始计入明年加息的预期。”

在高利率环境下，消费者信心跌至历史低位，但美股表现韧性十足。美股主要股指距历史高点仅一步之遥，美国企业本轮强劲财报季也已接近尾声。

居民消费支出依旧保持坚挺，但主要由高收入群体支撑，同时也受到物价整体上行的推动。