京投发展转型记：剥离地产业务，股价逆势飙升
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出处：地产 K 线
文/乐居财经 曾树佳
“着手新事物，任何时候启程都不算迟。”
两载之前，在某次交流活动中，京投发展 (19.260, -1.59, -7.63%) 总裁高一轩曾如是感言。
此言置于当下的京投发展（600683）身上，依旧贴切。这家企业已为自身规划出一条崭新赛道。
凭借两项关键举措，它成功抬升了市场对其的期待值：一是剥离传统地产板块，二是跨界并购科技企业。
短短三月有余，京投发展已接连发布五份股价异动公告。
与众多年份沉寂的地产股迥异，其股价一路高歌猛进，从年初的 4.27 元/股，攀升至 5 月 12 日收盘的 20.85 元/股，化身名副其实的“四倍牛股”，涨幅惊人地达到 343.79%。
在一系列资产重组与融资动作背后，京投发展的控股股东——京投公司，始终是其坚实后盾。
跨界并购布局
京投发展正紧锣密鼓地筹划一起收购案。
5 月 11 日，公司宣告拟动用自有或自筹资金，从北京市基础设施投资有限公司（简称“京投公司”）处受让西安奇芯光电科技有限公司（简称“西安奇芯”）的股权。
就交易属性而言，这属于关联交易。截至 2026 年 3 月末，京投公司持有京投发展四成股份，系其控股股东。
现阶段，京投公司握有西安奇芯 20.9052% 的股权，但京投发展最终将吸纳多少比例尚不明朗，因“具体交易方案尚待深入论证与磋商”。
作为收购标的，西安奇芯创立于 2014 年 2 月，注册资金约 731 万元，业务涵盖光电子器件制造、集成电路芯片及产品制造、光通信设备制造及半导体分立器件制造等领域。
京投发展表示，若交易顺利达成，预计将有力优化公司产业架构。
消息公布当日，京投发展股价强势涨停。年初至今，其股价累计涨幅已达 343.79%。
随之而来的是上交所发出的问询函。
函中指出，京投发展主营房地产开发经营，2023 年至 2025 年归母净利润分别为 -6.59 亿元、-10.55 亿元及 -12.16 亿元。
而标的公司与上市公司原有业务差异显著，且 2025 年及 2026 年一季度仍处于亏损泥潭。
上交所要求京投发展阐明收购未盈利标的之缘由与合理性，以及交易作价或区间。此外，公司的现金储备、负债状况及营运资金需求等亦成关注焦点。
关于此次收购的具体流程，涵盖交易环节、进展、关键时间节点及知情人员范围等，均需补充披露。
同时，上交所责令京投发展全面自查并核实控股股东、实控人、董监高等内幕信息知情人近期的股票交易动态，说明是否存在内幕信息提前泄露情形。
此前数日，京投发展非公开发行规模不超 20 亿元的公司债券，已获上海证券交易所挂牌转让无异议函。
该笔债券募资计划用于偿还到期债务、补充流动资金、项目建设运营及法律法规许可的其他用途。
剥离地产板块
身为京投发展的控股股东，京投公司实力雄厚。
2024 年度，京投公司营收达 141.97 亿元，净利润为 27.66 亿元。
截至 2025 年 9 月末，其总资产增至 9553.45 亿元，净资产 3287.61 亿元；2025 年前 9 月营收 88.84 亿元，净利 20.63 亿元。
京投公司持续为京投发展“输血”。
今年 4 月，京投发展向京投公司申请借款，总额不超 26.2 亿元，期限 5 年。据统计，2025 年京投公司向京投发展提供的借款达 36.68 亿元。
自 3 月起，京投发展便着手筹划剥离地产业务，为其兜底的正是京投公司。
后续，京投发展将逐步把持有的房地产开发相关资产负债转让给京投公司，交易采取现金交付方式。
一旦交易完成，京投发展将彻底退出房地产开发领域。
话虽如此，其并未即刻停止对地产业务的投入。
4 月 17 日，京投发展公告称，拟继续联手京投公司，合作投资以轨道交通上盖（车辆段、车站）及沿线物业为主的地产项目，伺机获取优质土地资源。
投入的地价款及后续运营资金总额，控制在 70 亿元以内。
近年，京投发展全资子公司北京京投置地，联合京投公司参与了郭公庄五期、五路居、平西府、潭柘寺、平谷、郭公庄三期、北安河、东坝、新宫等多地块竞买，合作开发以轨道物业为核心的地产项目。
去年，该公司实现营收总额 57.16 亿元，同比激增 303.48%，其中房地产销售收入 55.8 亿元，同比增长 327.63%。
据此测算，其房地产业务收入占比高达 97.62%。
年报中，京投发展仍着重强调其 TOD 战略。
“公司秉持'TOD 轨道物业专家’愿景，持续扩大在 TOD 轨道物业开发领域的先发优势。”
责任编辑：杨红卜
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