施贵宝与恒瑞达成152亿美元战略合作

百时美施贵宝(56.45, 0.00, 0.00%)已和江苏恒瑞医药签订合作与授权协议，协议总额上限达152亿美元，此举将使这家美国药企能够获取一系列早期资产，借此发挥中国在早期研发方面的优势。该协议覆盖肿瘤、血液及免疫治疗领域的13个初期项目，施贵宝将在2028年前向恒瑞支付至多9.5亿美元，其中首付款为6亿美元。该交易预计在第三季度完成。这笔潜在交易的规模显示出，施贵宝正对中国本土创新药物进行重大投资。当前，跨国药企正加速布局中国，寻求成本更优、临床验证周期更短的实验性治疗方案。

依据交易框架，施贵宝将取得恒瑞四个项目在中国大陆、香港及澳门以外区域的全球独家权益，而恒瑞则在中国市场获得施贵宝四种疗法的独家权益。施贵宝保留其他地区的权利，同时两家公司将共同推进另外五个项目的开发。恒瑞将全面负责所有项目的早期临床推进和概念验证，这可能使施贵宝在借助恒瑞早期研发能力的同时，触及更丰富的产品组合。若联合发现疗法的选择权被行使，并达成研发、监管和商业里程碑，总价值或达约152亿美元。

对投资者而言，市场对该合作伙伴关系的即时反应突显了其对恒瑞市场地位的重要意义。继恒瑞去年5月在香港上市融资近15亿美元后，其港股周二盘中一度大涨16%，A股触达10%的涨停板，随后部分涨幅有所回落。该交易也顺应了全球药企布局中国研发管线的趋势，包括葛兰素史克(50.9, 0.00, 0.00%)去年同意向恒瑞支付5亿美元首付款以获得一种潜在慢性肺病治疗药物及其他药物的选择权，以及礼来(989.87, 0.00, 0.00%)与信达生物在2月达成的合作。据政府数据显示，中国药企在2025年达成的对外授权交易总额超过1300亿美元，这表明施贵宝正加入这一更广泛的转型，即全球参与者正从药物发现早期阶段就与中国企业展开合作。