早盘行情：美股走势分化 道指重挫超200点

北京时间5月13日夜间，美股周三早盘表现分化，道指跌幅超过200点。受芯片股提振，纳指表现强劲。美国4月PPI同比暴涨6%，创下自2022年以来的最大增幅，表明美国通胀压力正在加剧，该通胀数据推动美债收益率升至10个月以来的高点。

道指下挫208.63点，跌幅0.42%，收于49551.93点；纳指微涨10.24点，涨幅0.04%，收于26098.44点；标普500指数回落7.75点，跌幅0.10%，收于7393.21点。

科技板块走势强于大盘，然而受伊朗战争引发的能源价格上涨及通胀忧虑影响，零售和银行等板块承压。英伟达股价涨幅超1%。AMD(445.58, -2.71, -0.60%)上扬1%，美光(792.81, 26.23, 3.42%)科技涨幅逾5%。VanEck半导体ETF亦上涨1%。

据外媒报道，英伟达CEO黄仁勋正陪同美国总统特朗普访问中国。

Vital Knowledge的Adam Crisafulli评论称：“他在最后时刻加入特朗普的访华行程，再次激发了投资者对科技股的热情，此前周二的下跌曾让市场期待H200芯片能有突破性进展。全球最大企业的CEO跟随本国总统进行一次关键的地缘政治访问，这不应令人惊讶，但这并非重新买入芯片股的充分理由，不过该板块近期的走势确实缺乏理性。”

随着人工智能相关交易热度回升，半导体股票近期大幅攀升，带动整体市场重回历史高位。

当然，由于美国消费者通胀数据超出预期，标普500和纳斯达克(26298.5619, 210.36, 0.81%)在周二从历史高点滑落。

周三投资者迎来了另一份通胀数据——4月生产者价格指数。2026年4月，美国批发价格同比涨幅创下三年多来的新高，预示着随着产业链上游成本压力的增大，通胀局势将更加严峻。

美国劳工统计局周三公布的数据显示，经季节性调整后，生产者价格指数（PPI）环比上涨1.4%，这一数值远超道琼斯(49558.5586, -202.00, -0.41%)调查经济学家预期的0.5%，同时也高于3月份修正后的0.7%环比涨幅，创下自2022年3月以来的最大单月涨幅。

同比数据方面，PPI上涨6%，达到2022年12月以来的最高水平。剔除食品和能源价格后，核心PPI环比上涨1%，高于预期的0.4%；若剔除食品、能源及贸易服务，PPI环比则上涨0.6%。

能源价格是导致此次生产者价格涨幅超出预期的首要因素，同时也是周二劳工统计局公布的居民消费价格飙升的主要推手。

劳工统计局数据显示，在PPI的涨幅中，商品价格上涨约四分之三归因于最终需求能源价格7.8%的激增；其中超过40%的涨幅源于汽油价格大涨15.6%——当月美伊爆发战争，冲击了全球能源市场，导致美国汽油零售价格飙升至每加仑4美元以上。

尽管这轮通胀被普遍归咎于美伊战争以及特朗普政府一年前实施的关税政策，但PPI数据表明，价格压力已经呈现出全面扩散的态势。

服务业价格指数环比加速攀升1.2%，创下2022年3月以来的最大单月涨幅。其中三分之二的涨幅来自贸易服务价格2.7%的上扬，显示关税成本可能已开始对终端价格产生更大影响；机械设备批发利润率飙升3.5%，也进一步推高了服务业价格指数。

FWDBONDS首席经济学家克里斯-鲁普基指出：“美联储官员看到今天的报告只能无奈叹息，因为无论谁坐镇美联储主席的位置，现在都不是央行考虑利率调整的时机，无论特朗普2.0的经济团队多么渴望如此。生产者正在面临更多的通胀，这意味着消费者很快也会面临更多的通胀，这仅仅是时间问题。这一点是毋庸置疑的。”

尽管科技股在周二出现回调，但人工智能交易整体上依然是今年市场的主要推动力。花旗财富投资组合建设主管Olaolu Aganga认为，人工智能支出正在向科技行业之外蔓延，这为投资者介入市场的其他机会预留了空间。

她表示：“我们从全球格局的视角观察，认为这些趋势是持久且长期的，例如能源安全和基础设施——那些能够从能源、电网和能源独立相关的资本支出中获益的公司。因此，如果你错过了这一波浪潮，坦率地讲，还有一些主题我们认为会随着时间的推移而展开，我们需要关注这些主题，并且我们认为这些领域同样具备可持续的盈利能力。”

编辑：张俊 SF065

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