午盘综述：道指重挫超200点 纳指逆势上扬

北京时间5月14日凌晨，美股周三午盘呈现分化态势，道琼斯指数跌幅超过200点。受芯片板块走强提振，纳斯达克指数收红。美国4月生产者价格指数（PPI）同比大幅攀升6%至2022年以来最大涨幅，折射出通胀压力再度加剧。PPI数据公布后，美债收益率飙升至近10个月高点。

具体来看，道指下挫228.45点，跌幅0.46%，收于49532.11点；纳指上扬215.93点，涨幅0.83%，报26304.13点；标普500指数则上涨23.57点，涨幅0.32%，定格于7424.53点。

科技股表现领跑大盘，而受伊朗局势引发的能源价格飙升所带动的通胀忧虑，则给零售、银行等其他板块带来压力。英伟达股价涨幅超1%。AMD(449.77, 1.48, 0.33%)上涨1%，美光(795.5499, 28.97, 3.78%)科技涨幅逾5%。VanEck半导体ETF上涨1%。

有消息称，英伟达CEO黄仁勋随同美国总统特朗普开启访华行程。

Vital Knowledge的Adam Crisafulli评论道：“他在最后关头加入特朗普的中国之行，重燃了市场对科技股的热情，此前周二回调让市场寄望于H200芯片能带来转机。全球顶尖企业CEO随同总统参与关键地缘政治访问本属常态，但这绝非重新押注芯片股的充分理由，不过该板块近期走势确实缺乏理性。”

伴随人工智能交易热度回升，半导体股近期大幅拉升，推动整体市场重返历史高位。

当然，在美国消费者通胀数据超出预期后，标普500和纳斯达克(26400.894, 312.69, 1.20%)周二已从历史高点回落。

周三投资者迎来另一项关键通胀指标——4月生产者价格指数。2026年4月，美国批发价格同比涨幅创下三年多来新高，预示着随着上游产业链成本压力加剧，通胀形势或将更为严峻。

美国劳工统计局周三发布数据显示，经季节性调整后，PPI环比上涨1.4%，远超道琼斯(49654.8086, -105.75, -0.21%)调查经济学家预期的0.5%，也高于3月份上修后的0.7%环比增幅，创下2022年3月以来最大单月涨幅。

从同比角度看，PPI上涨6%，为2022年12月以来最高增速。剔除食品和能源价格后，核心PPI环比上涨1%，高于预期的0.4%；若再剔除贸易服务，PPI环比仍上涨0.6%。

能源价格是此次PPI超预期大涨的主要推手，同样也是周二劳工统计局公布的CPI飙升的核心驱动因素。

劳工统计局数据显示，在PPI涨幅中，商品价格上涨部分的约四分之三源于最终需求能源价格7.8%的飙升；其中超40%的涨幅来自汽油价格大涨15.6%——当月美以对伊发动战争，冲击全球能源市场，美国汽油零售价飙升至每加仑4美元以上。

尽管此轮通胀被广泛归因于美以对伊战争及特朗普政府一年前加征的关税，但PPI数据表明，价格压力已呈现全面扩散态势。

服务业价格指数环比加速上涨1.2%，创下2022年3月以来最大单月增幅。其中三分之二的涨幅源于贸易服务价格2.7%的上行，显示关税成本可能已开始对终端价格产生更大影响；机械设备批发利润率飙升3.5%，也进一步推高服务业价格指数。

FWDBONDS首席经济学家克里斯-鲁普基表示：“美联储官员看到今日报告只能无奈叹息，因为无论谁执掌美联储，当下都不是央行考虑调整利率的时机，无论特朗普2.0经济团队多么期盼如此。生产者正目睹更多通胀，这意味着消费者很快也将面临更多通胀，这只是时间问题，这一点毋庸置疑。”

尽管科技股周二出现回调，但人工智能交易整体上仍是今年市场的主引擎。花旗财富投资组合建设主管Olaolu Aganga认为，人工智能支出正向科技行业外延伸，这为投资者布局市场其他机会预留了空间。

她指出：“从全球视角看，我们认为这些趋势具有持久性和长期性，例如能源安全与基础设施——那些能从能源、电网及能源独立相关资本支出中受益的公司。因此，若你错过了这一波浪潮，坦白讲，还有一些主题我们认为会随时间展开，我们需要聚焦这些领域，且认为这些方向同样具备可持续的盈利能力。”

责任编辑：张俊 SF065

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