美银：AI 浪潮更强劲持久，英伟达AMD 稳居芯片首选

美银证券发布最新研报，再次强调对人工智能芯片股的看好态度，指出 AI 相关投入将维持“更强、更持久”的增长趋势。英伟达、AMD(445.1, -3.19, -0.71%)、博通等公司依然是该行在半导体领域的首选标的。

大幅上调 AI 市场预期

美银分析师表示，超大规模云厂商近期披露的一季度财报显示其资本开支前景十分强劲，据此，该行将 2030 年 AI 数据中心系统的潜在总市场规模预测，从原先的 1.4 万亿美元提升至 1.7 万亿美元。其中，AI 加速芯片市场规模预计达到 1.2 万亿美元，数据中心 CPU 市场约为 1100 亿美元，AI 网络市场约为 3160 亿美元。

需求端驱动力明确

分析人士认为，2026 年将成为 AI 销售与投资回报加速的关键年份，主要 AI 企业的潜在上市有望进一步优化行业前景；2027 年则可能因新架构计算与内存系统的推出而实现效率飞跃。尽管市场对于资本开支的持续性存在疑虑，但主流云厂商强劲的免费现金流有助于缓解这些担忧。

个股目标价全面上调

基于上述研判，美银对多只 AI 芯片股的目标价进行了显著上调。英伟达目标价提升至 320 美元，依旧为行业首选；AMD 目标价上调至 500 美元；美光(804.03, 37.45, 4.89%) 目标价上调至 950 美元；Marvell 目标价上调至 200 美元。

供应链瓶颈不改看多立场

尽管当前供应链瓶颈可能制约尖端组件的供应，但美银认为，规划周密的关键 AI 计算、网络及内存供应商应能持续交付并实现超额收益。计算与内存组件的持续多样化将为整体市场带来增量，而非替代现有需求。

责任编辑：张俊 SF065

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