NKT 首季业绩炸裂：利润飙升，订单刷新历史纪录

丹麦线缆巨头 NKT A/S 于周三披露的一季度财报显示，其多项关键数据跑赢大盘，并录得有史以来最高的单季订单额，有力印证了其在高压电缆领域的霸主地位。

营收利润齐飞，盈利成色更足

2026 年首季（截至 3 月 31 日），NKT 营收达 8.64 亿欧元，同比攀升 3.2%，优于市场预估的 8.40 亿欧元。GAAP 每股收益为 1.10 欧元，高于去年同期的 1.00 欧元。净利润为 6100 万欧元，较去年同期的 5700 万欧元增长 7%，大幅超越分析师预测的 4100 万欧元。

尤为突出的是，运营 EBITDA 录得 9700 万欧元，同比激增 20%，显著高于预期的 8400 万欧元。运营 EBITDA 利润率由去年同期的 12.9% 跃升至 16.0%，提升幅度达 310 个基点。利润率的显著优化，折射出公司在项目执行效率与成本管控上的持续精进。

需留意的是，若剔除金属价格波动影响，营收为 6.10 亿欧元，同比下滑 4%，有机增长率为 -4%。这主要受传输业务拖累，缘于美国大型项目步入尾声，且分包工作量较去年高基数有所回落。

三大板块：传输稍显疲态，分销与配件表现抢眼

细分业务来看，三大板块均维持高景气度，其中分销及电网解决方案与配件业务均实现正向增长。

分销业务营收 4.16 亿欧元，运营 EBITDA 为 2200 万欧元，利润率由 8.9% 增至 10.5%，得益于中压电缆需求的持续旺盛。传输业务营收 3.82 亿欧元，运营 EBITDA 为 5000 万欧元，利润率从 14.4% 微涨至 15.1%。电网解决方案与配件业务营收 1.18 亿欧元，运营 EBITDA 为 1900 万欧元，配件板块成为核心增长引擎。

在手订单创纪录，未来营收可期

NKT 本季度斩获两项总值超 42 亿欧元的大单，推动单季订单量刷新公司历史新高。

截至季末，传输业务积压订单高达 135 亿欧元，较 2025 年底的 102 亿欧元大幅跃升。这一雄厚的订单储备，为未来数年的收入增长提供了极高的确定性。

扩产投资有序进行，短期现金流承压

公司坚定推进产能扩张战略。瑞典新建高压电缆工厂进展顺利，预计 2027 年正式投产。

受持续高额投资、营运资本变动及所得税支付等多重因素拖累，首季自由现金流为 -9200 万欧元。不过，公司资产负债表依然健康，期末净有息债务为 -8.42 亿欧元，保持净现金状态。

全年业绩指引维持原判

尽管首季部分数据超预期，公司仍维持 2026 全年财务指引不变：按标准金属价格计，营收预计介于 26.3 亿至 27.8 亿欧元，运营 EBITDA 预计在 3.6 亿至 4.1 亿欧元之间。

在财报电话会上，CEO 指出，虽分销业务面临塑料等原料涨价压力，但该因素已纳入全年考量，公司对达成年度目标信心满满。他还透露，美国是战略重镇，公司将率先通过电缆配件业务切入，逐步开拓北美市场机遇。

责任编辑：张俊 SF065

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