需求回暖 小金属产业上市公司盈利改善

统计数据显示，2026年第一季度，小金属板块上市公司营业收入整体同比增长幅度为39.93%，归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为93.45%。其中，钨、稀土等细分领域业绩表现突出。

行业研究报告指出，2025年及2026年第一季度，金属行业业绩增长普遍加速，小金属板块公司表现尤为亮眼。随着供应端扰动增多、部分下游领域保持较高景气度，建议持续关注小金属领域的相关配置机会。

拓展产品应用领域

从近期小金属行业接受调研情况看，稀土行业上市公司业绩整体表现亮眼，部分公司注重拓展产品应用领域。

对于稀土价格走势，相关企业表示，稀土产品价格受市场环境、政策变化、行业供需周期等因素影响，一直处于波动状态。伴随下游终端需求的稳步增加，部分稀土产品价格呈现出上涨趋势。中长期来看，企业认为随着稀土在新兴领域的应用范围不断扩大，叠加行业技术进步，稀土应用场景逐步拓展，供需格局有望持续改善，企业对稀土行业发展始终充满信心。同时，企业也会根据市场变化情况，动态调整经营策略，争创更好的经营业绩。

对于稀土业务未来的规划，相关企业表示，根据公司发布的规划，稀土业务板块将严格遵循国家政策，聚焦全球资源、产能利用、循环经济及下游布局四大方向。优化现有冶炼分离产能，提升自动化水平，降本增效扩大产品利润空间；发展废料回收项目，实现循环利用产能提升。重点推进海外稀土矿项目的投资与开发进程，在符合国家相关法律法规要求的前提下，力争按期完成项目建设并实现规模化生产；同步拓展非洲优质稀土项目，新增投资项目。下游布局聚焦绿色低碳能源、高性能材料等领域，重点布局稀土抛光材料，延伸稀土永磁材料、稀土催化材料，通过控股、参股深化与下游龙头合作，培育可持续增长动力。

对于库存情况，相关企业表示，随着稀土磁性材料及下游新能源汽车、工业电机、风电、人形机器人等新能源、新材料应用产业的快速发展，稀土镧铈元素在磁性材料中应用领域拓宽，用量增长。2026年，企业将在实现产销平衡的前提下，紧抓镧铈应用领域变化及需求增长机遇，加大新产品开发，强化产品营销运作，拓展产品应用领域，努力进一步降低镧铈产品库存数量。企业库存处于正常水平。

钨价上涨提振业绩

受益于钨价上涨，相关上市公司业绩实现大幅增长。

数据显示，2026年第一季度，多家钨行业上市公司营业收入、归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。

相关企业表示，2026年第一季度，钨原料价格大幅上涨，导致产品销售价格上涨及毛利率同比增幅较大，公司营业收入约为26.31亿元，同比增长121.76%；归属于上市公司股东的净利润3.81亿元，同比增长795.78%。

对于钨价变动趋势，相关企业表示，2025年下半年以来，钨精矿价格受多重因素推动持续上行，近期价格高位震荡后出现部分回落。从供需结构看，国内钨矿开采总量控制政策严格，新增合规产能释放有限，叠加老旧矿山资源枯竭、复产及新建矿山投产周期长，全年原料端供给刚性较强；下游硬质合金、刀具、光伏钨丝、高端用材等需求稳步复苏，维持供需紧平衡格局。企业将持续紧盯上下游产销、库存及原料价格走势，统筹原料采购、生产排产与库存管控，稳定经营基本面，提升全产业链抗风险能力与盈利能力。

积极拓展海外市场

一些上市公司表示，正积极拓展海外市场，确保海外业绩增长。

相关企业在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，企业按客户订单统筹办理并有序取得商务部出口许可证，保障出口业务平稳持续。同时积极拓展海外市场，深耕存量客户、开拓新客户；扩大产品出口规模，确保海外业绩稳健增长。

相关企业表示，目前企业盈利稳步回升，铜业务筑牢营收基本盘，钴业务随行情回暖利润弹性十足，印尼镍新项目将成为后续核心增长动力，整体盈利结构持续优化。企业核心优势明显，深耕行业多年技术与客户资源扎实，海外资源布局完善，形成铜钴镍协同发展格局，紧跟新能源产业大势成长空间充足。同时也客观正视现存不足，企业目前规模效益不显著；日常经营需要保障存货正常周转流动，现阶段库存备货叠加新项目投入，对现金流要求较高，毛利受铜钴镍等大宗商品价格波动影响较大。后续企业会合理盘活库存加快周转回笼资金，既把握行情红利，也全力推进产能释放与项目落地，补齐发展不足，稳步提升经营质量与盈利水平。