万倍超购刷新纪录 翼菲科技何以登顶港股新王

每经记者 | 曾子建 每经编辑 | 袁东

5 月 13 日，专注于 18C 特专科技领域的翼菲科技（HK06871）圆满收官公开招股。据 ASTOCKS 数据披露，其公开发售环节录得接近 1.49 万倍的超额认购，冻结资金规模高达 5643 亿港元，一举打破 2025 年由金叶国际集团（HK08549）保持的 11464 倍纪录，荣膺港股历史“超购王”。

本次翼菲科技全球发售 2460 万股 H 股，占发行后总股本的 10.04%。其中公开发售部分占比 5%（含最高 20% 的回拨机制），每股定价 30.50 港元，每手 100 股，入场门槛约为 3080.75 港元。公司预计于 5 月 18 日在港交所正式挂牌，由农银国际担任独家保荐人。此次募资净额约 6.73 亿港元，将重点投入技术研发、产能扩充及海外市场拓展。

ASTOCKS 统计显示，翼菲科技公开发售部分最终录得 14891 倍超额认购，涉及资金量达 5643 亿港元，显著超越 2025 年金叶国际集团创下的 11464 倍纪录，成功加冕港股史上“超购王”桂冠。

伴随翼菲科技的加入，港股历史超购榜单迎来重塑。Wind 数据显示，此前港股新股超购榜首位由金叶国际集团占据，倍数为 11464 倍；次席为 BBSB INTL，倍数为 10745 倍。

与前两者截然不同，金叶国际集团和 BBSB INTL 均属港股创业板企业，且招股价均低于 1 港元。翼菲科技则是首家超购倍数突破万倍的主板公司，且发行价高达 30.50 港元，并不低廉。在此前完成招股的港股主板企业中，量化派曾获 9366 倍超购，天星医疗(199.2, -2.60, -1.29%) 则录得 7823 倍超购。

翼菲科技究竟凭借何种实力问鼎新的“超购王”？业界分析指出，三重逻辑的共振效应，共同铸就了该公司的超购传奇。

首要因素在于新股市场持续回温，赚钱效应显著。今年港股打新环境明显改善，整体表现抢眼。年内已有超 50 只新股在港交所挂牌，其中首日涨幅超 100% 的个股多达 14 只。曦智科技首日暴涨超 383%，海致科技集团涨超 242%，商米科技涨超 241%。此外，新股首日破发率低于 10%，远优于往年均值。华泰证券观点认为，2026 年优质新股延续强劲势头，叠加流动性宽松预期，投资者风险偏好回升，为翼菲科技的超购热潮奠定了坚实基础。

其次，作为港股 18C 特专科技通道的标杆企业，此前上市的 18C 公司如智谱、MiniMax 和曦智科技等，上市后均表现强势。翼菲科技深耕工业机器人赛道多年，构建了涵盖并联、SCARA、六轴等多品类的机器人产品矩阵，其自研的控制与视觉系统形成了核心技术护城河。弗若斯特沙利文报告显示，2025 年公司在国内轻工业机器人供应商中位列第四，是少数具备规模化服务能力的本土企业，高度契合智能制造产业升级趋势。

再者，板块情绪高涨，示范效应显著。5 月 11 日，同属机器人赛道的乐动机器人(45.52, -2.32, -4.85%) 上市首日大涨 127.62%，开盘价较发行价翻倍，一手最高盈利达 6728 港元，彻底点燃了市场对机器人概念新股的热情。作为随后登场的优质标的，翼菲科技自然成为打新资金重点布局的对象。

尽管超购倍数屡创新高，但“超购王”的后续走势并非稳操胜券。回顾港股历史，分化态势极为明显。

以金叶国际集团为例，该股上市首日最高触及 3.32 港元，打新者获利丰厚，但随后股价急速跳水，目前已处于破发状态。

今年上市的 BBSB INTL，首日最高也曾炒作至 3.11 港元，但收盘即回落至 0.67 港元，仅略高于招股价。中签者若未在高位及时止盈，后续便难有出局良机。

此外，2018 年超购 6289 倍的毛记葵涌(7.18, -0.68, -8.65%)，首日曾暴涨 431%，但随后股价逐步回落至发行价附近。2026 年上市的优乐赛共享，曾以 5297 倍超购成为阶段热点，却首日即破发 43.64%，上市 21 天后更因资金链问题停牌，股价累计跌幅达 65%。

值得注意的是，18C 通道下的科技股整体表现相对稳健。截至目前，2026 年上市的 18C 新股首日平均涨幅超 35%，但部分未盈利企业仍面临业绩兑现不及预期的压力。市场人士提醒，超购倍数仅反映短期资金情绪，投资者更应关注公司的核心基本面。

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