沃什执掌美联储，能否实现特朗普降息心愿？市场仅给出1%可能性

沃什以54票获得参议院确认，这是自1977年美联储主席需要参议院批准以来的最低得票纪录。此前的纪录保持者是耶伦（2014年获得56票）。唯一投赞成票的民主党人是宾夕法尼亚州参议员费特曼，少数党领袖舒默则投下反对票——这与2006年舒默全力支持沃什担任美联储理事形成鲜明对比。当年舒默曾称赞沃什"深谙美联储必须保持独立、去意识形态化、无党派色彩"。

鲍威尔在遭受特朗普抨击时，在参议院获得了重要支持。而沃什则面临共和党参议员蒂利斯的施压——后者曾要求司法部撤销对美联储的刑事调查后才批准确认程序。华盛顿特区联邦检察官皮罗今年4月撤销起诉，为沃什扫清了障碍。

许多长期关注美联储的观察家已判定沃什"无药可救"，认为他要么天真地以为能动摇美联储根深蒂固的官僚体制，要么如马萨诸塞州参议员沃伦所说，只是特朗普的"傀儡"。然而，沃什能走到今天并非仅凭运气——他在2024年大选前就曾被特朗普纳入考虑范围，还曾建议特朗普不要解除鲍威尔的职务（这一建议从个人立场来看对他并不有利）。

斯坦福大学经济学家科根（沃什本科时期的导师，现为挚友）指出，沃什的才能不仅体现在他的意识形态倾向（他曾为保守派经济学家弗里德曼担任研究助理），更在于他能够将自己的理念与他人的想法和抱负相融合，找到共同点。

沃什上任后，需要立即在美联储内外部展现其政治运作能力。4月CPI已飙升至3.8%，核心通胀连续三个月攀升，部分美联储官员担忧利率设定不够高，无法遏制物价上涨。

特朗普期望的快速降息在美联储内部缺乏支持基础。沃什在确认听证会上明确表态，从未向特朗普承诺能够实现降息。他指出，美联储过去过度纠结于短期经济数据的细枝末节，牺牲了市场公信力——证据是，无论是市场参与者还是普通消费者，都预期通胀在五年内不会回落至2%的目标水平。

沃什的改革方案包括：取消利率路径的前瞻指引、统一机构发声口径、更新数据来源、与财政部重新协商经济管理职责划分。

根据CME FedWatch，市场认为沃什今年内降息的可能性仅为1%。如果特朗普在6月看不到降息，确实存在爆发不满的可能。但沃什并非消极等待——他花费近十年时间为这一刻做准备，或许能说服特朗普，自己能够帮助总统实现梦寐以求的经济"黄金时代"。这并非特朗普首次在信任之人提出便利建议时突然改变立场。

大多数机构认为降息窗口正在逐步关闭，少数机构仍坚持年内降息预期，形成明显的"鹰派共识"与"鸽派孤勇"对立格局。

高盛将首次降息预期从2026年9月延后至2026年12月，并预计2027年3月再次降息，两次降息时间各向后推迟一个季度。高盛分析师指出，如果今年劳动力市场未能充分走弱，2027年才可能完成最后两次降息。

美国银行的立场更为强硬。美银全球研究部预计美联储将在2026年剩余时间内维持利率不变，首次降息推迟至2027年7月。美银经济学家明确表示："数据根本不支持今年降息。核心通胀过高，且仍在上升。4月就业报告成为压垮骆驼的最后一根稻草"。

摩根士丹利全球宏观策略主管Matt Hornbach表示，4月通胀报告"无疑会更加棘手"，油价大幅波动将对年底前的通胀走势产生重大影响。

沃什得票分化的背后更多反映的是美国政治格局的变迁，而非他个人的政治立场。他的核心主张是：尽管政治大环境不断恶化，他比任何人都更懂得如何确保美联储作为稳定力量的长期影响力。现在，他有机会证明自己。如果失败，美国经济实力的一道重要屏障也将随他一同衰落。