Cerebras IPO 提价至 55 亿美元 估值飙升印证 AI 热潮

人工智能芯片制造商 Cerebras Systems 凭借首次公开募股（IPO）成功筹集 55 亿美元资金，企业估值逼近 400 亿美元大关，这一盛况再次彰显了资本市场对人工智能及半导体板块的狂热追捧。

本次 IPO 被视为华尔街检验市场对 AI 新股接纳度的重要试金石。备受瞩目的 OpenAI 与 Anthropic 预计不久后也将步入资本市场，最快或于今年紧随埃隆・马斯克旗下的 SpaceX 之后挂牌上市。

据内部消息人士披露，鉴于市场对 Cerebras 股票的认购热情空前高涨，承销商多次调高发行指导价；公司最终于周三晚间敲定 IPO 发行价为每股 185 美元。而在本周初，其预设的募资目标仅为 48 亿美元。

相较于去年 9 月私募轮融资时的 81 亿美元估值，此次上市使得公司估值实现了跨越式增长。

这家硅谷芯片企业早在两年前便已提交上市申请，如今终于正式登陆资本市场；当前全球芯片板块行情持续上扬，大量资金正加速涌入支撑人工智能浪潮的算力基础设施领域。

英伟达市值已飙升至创纪录的 5.5 万亿美元；谷歌核心 AI 芯片供应商博通于 4 月市值首度突破 2 万亿美元大关；英特尔与 AMD 的股价在近一个月内涨幅均超过 80%。

Cerebras 披露数据显示，2025 年其营收达 5.1 亿美元，经营亏损为 1.46 亿美元，营收同比大幅增长 76%。

与其他芯片厂商类似，Cerebras 正受益于全行业算力紧缺的局面——各大科技巨头与 AI 初创公司均深陷算力供给不足的困境。

随着 Claude Code 等 AI 工具的普及，算力短缺问题在今年愈发严峻。此类应用需要更强大的处理能力，以完成应答指令背后的复杂推理运算任务。

Cerebras 的技术采用整片硅晶圆制造芯片，成品尺寸大如餐盘，是当前 AI 市场主流英伟达 GPU 面积的 58 倍之多。

公司表示，这种超大尺寸芯片非常契合推理任务需求：无需拼接大量小型芯片，从而避免了多芯片互联可能引发的 AI 指令应答延迟问题。

Cerebras 的技术近期获得了重量级背书：与 OpenAI 达成价值 200 亿美元的合作协议，OpenAI 未来将部署总功率达 750 兆瓦的 Cerebras 芯片，双方还将携手进行硬件研发设计。

常年处于巨额亏损状态的 ChatGPT 开发商 OpenAI，还向 Cerebras 提供了 10 亿美元的营运资金贷款，该贷款可用现金或算力资源形式偿还。为迅速扩充算力储备，OpenAI 已与多家芯片企业建立合作，Cerebras 便是其中之一。

此外，Cerebras 还与亚马逊云科技、Meta，以及 AI 初创企业 Mistral、Cognition、Windsurf 达成了合作关系。

这一系列合作有助于降低公司对阿联酋两大客户的依赖程度——阿联酋科技集团 G42 与穆罕默德・本・扎耶德人工智能大学，这两家客户合计占据了 Cerebras 去年营收的 86%。

G42 持有 Cerebras350 万股的认股权证。

Cerebras 由前 AMD 高管于十年前创立，是挑战英伟达在 AI 芯片领域垄断地位的新生代厂商之一。

同类挑战者还包括：英特尔投资的 SambaNova、2024 年被软银收购的英国芯片企业 Graphcore，以及去年 12 月与英伟达达成约 200 亿美元合作的 Groq（向英伟达输送核心人才并授权知识产权）。

行业分析机构 IDC 数据显示，英伟达目前在 AI 处理器市场的份额仍维持在约 80%，其后为博通；上述挑战者均未能显著动摇英伟达的主导地位。

芯片初创企业当前面临多重困境：头部大厂已抢占台积电绝大部分产能，新晋企业难以获得充足的代工产能。

超大尺寸芯片的制造难度尤为突出：硅片更易出现工艺缺陷，一旦瑕疵超标，整片晶圆只能报废。Cerebras 表示，其自研架构可兼容芯片局部缺陷，从而提升良品率，进而改善毛利率水平。

责任编辑：刘明亮

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