2026年首季特朗普股票交易3642笔，罕见打破历任总统保密信托模式

根据本周公开的一份113页政府道德办公室278-T表格披露文件，美国总统唐纳德·特朗普在2026年第一季度完成3642笔股票交易，金额不低于2.2亿美元。该文件表明，其投资组合较2026年早期报告中以债券为主的投资策略出现显著调整。

该报告覆盖2026年前三个月，交易金额以区间而非精确数字呈现，总额在2.2亿美元至7.5亿美元之间。买入标的涵盖微软、Meta Platforms、甲骨文、博通、美国银行及高盛等公司的证券，以及市政债券。平均每个交易日约60笔交易。这一频率打破了自林登·约翰逊以来近半个世纪持续运作的保密信托模式。

大额买入案例（每笔100万至500万美元）包括一只标普500指数基金、英伟达和苹果。大额卖出（每笔500万至2500万美元）涉及微软、亚马逊和Meta。

这些申报文件未明确说明交易发生在哪些账户，或由谁执行交易指令。特朗普的资产由其子女控制的一家信托基金持有，新申报文件中的部分交易显示由经纪人代理执行。

打破数十年保密信托惯例

自约翰逊以来，多数美国总统都将个人资产置入合规的保密信托以规避利益冲突。吉米·卡特更进一步，直接出售了他的花生农场。巴拉克·奥巴马持有国债和指数基金。乔·拜登在任期内采用了保密信托安排。

美国财政部长斯科特·贝森特已公开支持禁止国会议员进行股票交易。两大党的立法者也都呼应了这一立场。

同样的呼声正日益指向行政部门人员的交易活动。2012年的《股票法》要求官员披露此类交易，但未作禁止规定。

持仓反映政府优先事项

投资组合倾向于从政府决策中受益的领域。英伟达、博通和AMD等半导体公司的持仓与白宫推动本土芯片产能的努力相呼应。

这些买入操作也与过去一年针对亚洲供应链的关税调整周期相吻合。包括摩根大通、高盛和Visa在内的金融股，与政府贯穿2026年的放松监管立场相契合。

对Coinbase、Robinhood和SoFi的买入，正值一个积极的亲加密货币政策窗口期内。该窗口期内已出台多项行政命令、建立了联邦比特币储备，并推出了“特朗普账户”退休计划。

Robinhood是该计划的初始受托人。批评者指出这种重叠存在利益冲突风险。白宫则辩称这些披露完全符合《股票法》。

最具争议的案例涉及戴尔科技。披露文件显示，从2月10日起有多笔七位数金额的戴尔股票买入。5月8日，特朗普在一次白宫活动中公开称赞了该公司。

同日，戴尔股价上涨约12%。戴尔家族此前于2025年12月单独承诺向“特朗普账户”计划捐款62.5亿美元。