稳价新策落地！生猪产能目标下调，资金布局猪股
农业农村部正式发布修订后的生猪产能调控方案，明确全国能繁母猪正常保有量目标维持在3750万头上下。此举标志着自2024年2月之后，该目标再次迎来下调。
全国能繁母猪保有量目标将实施动态管理
为了优化生猪逆周期调控机制，提升政策精准度，确保猪价处于合理区间，农业农村部于14日发布了《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》。
方案指出，“十五五”开局阶段，以保障全国猪肉正常消费需求为基准，确定全国能繁母猪正常保有量在3750万头左右。未来，将依据生猪生产效率及猪肉消费量的变动情况，对能繁母猪正常保有量目标进行动态调整。
《方案》同时规定，适度收紧能繁母猪存栏量绿色区和黄色区的上限，以及黄色区的下限，构建产能分级联动调控体系，强化对市场预期的引导，促使生猪市场供需更加匹配。
农业农村部强调，将紧密跟踪方案执行进度，强化监测预警，压实地方主体责任，加强政策协调，完善上下联动、响应迅速的生猪产能综合调控体系，推动猪价维持在合理水平，促进产业稳定发展。
值得关注的是，4月底举行的中央政治局会议特别指出，要抓好农业生产，稳定生猪等农产品(7.030, -0.06, -0.85%)价格。这是政治局会议首次单独提及“稳定生猪等农产品价格”。随后，国家发改委、财政部、农业农村部及商务部联合宣布，将指导地方统筹使用相关财政资金，开展冻猪肉商业储备收储工作，以维护市场平稳运行。
此前在4月中旬召开的生猪产业发展座谈会上，农业农村部明确要求，加速淘汰低产高龄能繁母猪及体弱仔猪，严格控制新增产能，推动产能调控与环保监管等政策协同发力；头部企业应带头落实产能去化要求，并结合环保、资产负债等约束条件，避免盲目扩产。
机构认为去产能逻辑具备持续性与确定性
自4月以来，生猪产能调控政策的持续性超出了市场预期。业内人士分析，随着产能去化成效逐渐显现，今年下半年猪价有望逐步企稳并回升。
国泰君安期货分析称，基于产能数据推演，2026年4月将是标猪供应高峰，恰逢需求淡季，现货价格底部已基本确立。尽管近期仍面临库存消化压力，但政策持续强化去产能逻辑，叠加4月去产数据验证，远期利润预期将被打开，反套驱动增强。
正信期货研究院认为，相关会议的召开有望进一步增进政企沟通与政策协同，凝聚行业共识，为后续实施精准调控、稳定生猪生产及保障市场供给奠定基础。“当前生猪市场受供需博弈、政策托底等多重因素交织影响，价格预计仍将维持震荡格局。”
国海证券(3.850, -0.02, -0.52%)最新研报表示，在行业持续亏损及产能调控加力的背景下，本轮猪周期的去产能力度较强。然而，随着大型养殖企业市场占有率提升，行业整体抗风险能力增强，去产能周期可能会被拉长。产能调控政策的节奏与力度仍是今年关注的重点。
“历史股价复盘显示，一轮完整的猪周期反转行情通常包含产能去化（猪价与股价呈反向特征）、猪价上涨（两者共振）、业绩兑现（猪价绝对值比涨跌趋势更关键）三个阶段。”国投证券在研报中指出，在产能有望加速去化的背景下，布局猪股已具备较高胜率。
多只概念股本月遭融资客抢筹
东方财富(19.950, -0.23, -1.14%)概念板块数据显示，当前A股涉及猪肉概念的股票近40只，总市值合计约8000亿元。其中，牧原股份(42.760, 0.13, 0.30%)以2461亿元市值领跑，温氏股份(15.130, 0.05, 0.33%)市值亦超千亿，双汇发展(26.780, -0.03, -0.11%)、海大集团(47.660, 0.04, 0.08%)、新希望(8.410, -0.14, -1.64%)、正邦科技(3.380, -0.08, -2.31%)等体量也位居前列。
年初至今，猪肉概念板块表现偏弱，益生股份(9.160, 0.10, 1.10%)涨幅超四成位居榜首，播恩集团(15.430, -0.48, -3.02%)、回盛生物(24.370, -0.24, -0.98%)、金字火腿(6.950, -0.15, -2.11%)、天邦食品(3.000, -0.07, -2.28%)等6只个股涨幅介于10%至20%之间；而罗牛山(6.280, -0.10, -1.57%)、傲农生物(3.260, 0.08, 2.52%)（维权）、ST龙大(1.920, -0.10, -4.95%)（维权）股价则大幅下跌。
5月以来，猪肉概念板块震荡下行，但天邦食品仍录得近18%的涨幅，天域生物(7.760, -0.47, -5.71%)、金字火腿、神农集团(30.950, -0.62, -1.96%)、益生股份等逆势上涨。
从资金流向看，东方财富Choice数据显示，本月共有13只猪肉概念股获得融资净买入。其中，牧原股份、温氏股份分别获杠杆资金加仓2.7亿元和1.27亿元，海大集团获抢筹超6000万元，新希望、天康生物(7.540, -0.09, -1.18%)、回盛生物、立华股份(22.420, -0.55, -2.39%)融资净买入额均在千万元以上。
受猪价低位运行影响，牧原股份2025年净利润出现亏损。中邮证券近日研报指出，2026年生猪行业去产能趋势确定性强，该公司成本优势显著，盈利能力位居行业前列，对其发展前景持乐观态度。
温氏股份在上周接受机构调研时表示，公司积极响应国家生猪产能调控政策，淘汰低效产能，合理优化种猪群体，提升种猪整体性能，实现高质高效配种及单产效益最大化，夯实公司核心种群竞争力。目前主要淘汰的是高胎龄、低效低繁、非主流品系及健康失能等低效种猪。
