华泰期货：工业硅承压下行，多晶硅逆势飘红
来源：华泰期货
作者：师橙
工业硅：
市场综述
2026-05-14，工业硅期货呈现震荡走低态势，主力合约 2609 开盘于 8715 元/吨，最终收盘报 8655 元/吨，较前一交易日结算价下跌 45 元/吨，跌幅为 0.52%。截至收盘，2609 主力合约持仓量为 315097 手，2026-05-13 仓单总量为 29350 手，较前一日增加 12 手。
供应方面：工业硅现货价格保持平稳。根据 SMM 数据，昨日华东地区通氧 553#硅报价区间为 9200-9400 元/吨（持稳）；421#硅报价 9400-9600 元/吨（持稳），新疆通氧 553 硅价格 8700-8800 元/吨（持稳），99 硅价格同样在 8700-8800 元/吨（持稳）。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川及上海等地硅价均无变动，97 硅价格亦维持稳定。
SMM 数据显示，4 月 30 日工业硅主要区域社会库存总计 55.6 万吨，与上周持平。
需求方面：据 SMM 统计，有机硅 DMC 报价位于 14800-15000 元/吨（持稳）。节后，下游多晶硅、有机硅及铝合金领域需求均出现不同程度的萎缩，市场多以试探性询价为主。
供给方面：近期部分工业硅工厂公布复产计划，加之丰水期将至，电价下调使得生产成本降低，预计产量将有所上升，供应端预期趋向宽松。
策略
预计工业硅价格将维持区间震荡格局，当前供应端释放预期逐渐增强。需求端多晶硅表现依旧疲软，有机硅及硅铝合金仍维持按需采购模式。随着电价下调，成本支撑明显减弱。整体市场呈现供需双弱态势，需重点关注大厂复工进度及资金情绪波动。价格上行空间取决于下游需求复苏程度及库存去化速度，下行空间则受成本底线及减产预期制约。
单边：短期建议区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险提示
1、西北地区复产及西南地区停产动态；
2、多晶硅企业开工率变动；
3、政策层面的扰动因素；
4、宏观经济及资金情绪波动；
5、有机硅企业开工状况。
多晶硅：
市场综述
2026-05-14 日，多晶硅期货主力合约 2606 震荡上行，开盘价 37390 元/吨，收盘价 37570 元/吨，较上一交易日上涨 1.64%。主力合约持仓量达 58681 手（前一交易日为 63010 手），当日成交量为 140595 手。
多晶硅现货价格保持稳定，据 SMM 统计，N 型料价格在 34.10-36.10 元/千克（上涨 0.05），n 型颗粒硅价格 33.00-36.00 元/千克（持稳）。SMM 数据显示，多晶硅厂商库存下降，硅片库存上升，最新统计多晶硅库存量为 31.30，环比增长 1.95%，硅片库存 25.93GW，环比增长 8.77%，多晶硅周度产量 20900.00 吨，环比增加 7.18%，硅片产量 11.52GW，环比减少 0.52%。
硅片板块：国内 N 型 18Xmm 硅片价格 0.92 元/片（持稳），N 型 210mm 价格 1.22 元/片（持稳），N 型 210R 硅片价格 1.02 元/片（持稳）。
电池片板块：高效 PERC182 电池片价格 0.27 元/W（持稳）；PERC210 电池片价格约 0.28 元/W（持稳）；TopconM10 电池片价格约 0.33 元/W（持稳）；Topcon G12 电池片 0.34 元/w（持稳）；Topcon210RN 电池片 0.34 元/W（持稳）。HJT210 半片电池 0.37 元/W（持稳）。
组件板块：PERC182mm 主流成交价 0.67-0.74 元/W（持稳），PERC210mm 主流成交价 0.69-0.73 元/W（持稳），N 型 182mm 主流成交价 0.74-0.75 元/W（持稳），N 型 210mm 主流成交价 0.74-0.77 元/W（持稳）。
当前多晶硅产量整体小幅增长，库存端仍处于高位且变化不大，需求端下游出现部分新增订单，整体需求边际略有改善。
策略
预计多晶硅价格将持续在弱势中震荡。目前多晶硅交易逻辑回归弱势基本面，唯有“反内卷”政策真正落地，多晶硅才能摆脱低价竞争泥潭，推动基本面修复，价格反弹空间方能打开。短期内需关注供需博弈态势，中长期则需聚焦政策导向及库存去化进度。
单边：短期建议区间操作，主力合约短期预计偏弱震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险提示
1、美国关税政策调整
2、期货上市对现货市场的带动效应，
3、资金情绪波动影响。
4、政策层面的干扰因素。
5、中东局势对海外光伏需求的冲击。
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289 号
免责声明：
本报告依据本公司认为可靠且已公开的信息编制，但本公司不对该等信息的准确性及完整性做出任何保证。本报告所载观点、结论及预测仅代表报告发布当日的判断。在不同时期，本公司可能发布与本报告观点、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息始终处于最新状态。本公司可在未通知的情况下对本报告所含信息进行修改，投资者应自行关注相关更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载观点、结论及建议仅供参考，投资者不应依赖本报告替代独立判断。对投资者依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权归本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等侵犯本公司版权。如获本公司同意引用、刊发，需在允许范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。
责任编辑：朱赫楠
新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。
郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。