美银策略师：6月宜减仓美股获利了结

美银策略师指出，鉴于大量资金涌入股市以及通胀隐患显现，美股在6月初已具备进行获利回吐的契机。

美银团队负责人Michael Hartnett在报告中指出，不断攀升的价格压力正广泛波及美国，影响范围从能源、交通费用到房租等方方面面。

近期，美股市场屡创新高。

6月期间的一系列重要事件可能令股市保持谨慎。策略师们列举了即将召开的OPEC会议、世界杯开幕、G7峰会，以及凯文·沃什上任美联储后的首次议息会议，这些均被视为潜在的触发因素。

Hartnett指出：“向股票和科技股‘投降’的过程将在未来几周内结束，6月初是抛售和套现的最佳时机。”

4月份的通胀数据显示出强劲的加速趋势。受中东冲突引发的能源成本飙升影响货运费用，美国生产者价格指数（PPI）上涨6%，创下自2022年以来的最快增速。此外，消费者价格指数（CPI）上涨3.8%，同样超出经济学家的预测。

在Hartnett及其团队看来，除非过去半年0.4%的月环比增长迅速放缓，否则CPI将在11月中期选举前突破5%。这对股市来说不是一个好迹象。

Hartnett表示，当CPI升至4%以上时，“风险资产将开始波动”。根据过去100年的数据，一旦通胀超过这一门槛，标普500指数在随后的三个月内平均下跌4%，六个月内平均下跌7%。

对通胀的担忧推动10年期美债收益率升至4.5%以上，30年期收益率突破5%。Hartnett此前将5%这一水平称为“马奇诺防线”。

随着全球股市从伊朗战争引发的低点反弹，加之新一轮AI热潮推动半导体及相关股票创下历史新高，投资者表现出强烈的风险偏好。

自3月30日触底以来，标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨了18%和29%。美国银行的私人客户（管理资产规模4.5万亿美元）将其股票配置比例推至65.7%的历史高位，现金持有比例降至9.8%的历史低位。

责任编辑：丁文武

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