埃克森美孚股息率创新低，改良期权策略助投资者破局

伴随近期股价飙升，石油巨头埃克森美孚 (156.14, 4.39, 2.89%) 的股息率已跌至 2.7%，刷新自 2014 年以来的最低纪录，仅勉强高于婚恋网站 Match 集团的分红水平。

长期以来，稳定且丰厚的分红一直是埃克森美孚吸引散户投资者的关键筹码。

面对现状，依赖股息获利的投资者该何去何从？答案在于灵活运用期权策略。

眼下埃克森美孚极适宜采取改良版备兑看涨期权策略，即看涨期权价差组合。此策略不仅能让投资者获取权利金收入，还保留了股价上行带来的资本增值潜力；鉴于该股目前基本面与技术面均表现强势，守住上涨空间显得尤为关键。

宏观与基本面的双重利好

埃克森美孚正迎来经营黄金期：资金管控稳健，市场环境乐观。全球能源需求预期持续高涨，公司专注于高利润油气产能布局，孕育了充沛的自由现金流。就估值而言，其企业价值倍数（EV/EBITDA）处于低位，具备显著的投资吸引力。

此外，市场普遍上调其盈利预测，表明行业分析师已认可其卓越的运营效率。过往五年数据显示，在罗素 1000 指数成分股里，那些盈利预期上调且兼具高自由现金流收益率的标的，其月度回报率遥遥领先；若再叠加良好的技术走势，收益表现更佳，而埃克森美孚恰好集所有优势于一身。

行情数据一览

埃克森美孚实时报价：156.22 美元

涨幅：+4.47 美元（+2.95%）股价稳固站立于长期上行均线上方，走势显示市场逢低吸纳意愿强烈，机构资金支撑有力。

实战策略：进阶版备兑看涨

传统备兑看涨期权会将股价上涨收益封顶于行权价，而本次策略是在持有正股的基础上，叠加看涨期权信用价差组合：

每股净收益：约 1.30 美元

操作难度：中等

策略核心优势

通过构建 165 美元/170 美元的垂直价差组合，投资者能在未来六周内锁定每股 1.30 美元的净收益，折算短期回报率约为 0.8%—1.0%。

同时，买入行权价为 170 美元的看涨期权相当于提供了上涨保护：一旦股价强势突破 170 美元大关，投资者仍可享有 170 美元以上的全部涨幅，打破了传统备兑看涨期权完全锁定上涨空间的局限。

该策略与埃克森美孚当前的上涨行情完美匹配，既能即刻锁定稳健收益，又不会错失股价大幅冲高带来的超额回报。

责任编辑：郭明煜

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