日债收益率创新高，资金有望从美债回流日本

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鉴于日本本土收益率攀升至历史峰值，投资机构正积极布局，预判日本投资者可能将资金从美国国债撤出，转而回流至日本政府债券。

周五交易中，作为基准的10年期日本国债收益率飙升至2.73%，创下自1997年5月以来的新高。市场参与者普遍预期，持续上行的通胀压力将迫使日本央行于6月把政策利率上调25个基点至1%。

30年期日本国债收益率自1999年该品种面世以来，首次突破4%大关。本周早些时候，5年期及20年期国债收益率亦双双刷新历史纪录。需知收益率与债券价格呈反向变动关系。

日本财务大臣片山皋月周五在接受采访时指出，作为全球最大债券市场，其政府债务收益率正全面上行。她强调：“这些趋势彼此交织，正在形成复合效应。”

分析人士预测日本收益率仍将持续走高。高市早苗领导的政府已着手对汽油价格实施大规模补贴。

经济学家纷纷警示，高市政府可能被迫在年内晚些时候推出补充预算，这将进一步加剧日本国债价格的下跌压力。

日本长达数十年的低利率环境，曾驱使该国大型投资者赴海外寻求收益。目前，日本投资者持有约1万亿美元的美国国债，使其成为美国国债最大的海外持有群体。

然而，日本国债市场前所未有的动荡，正促使部分资产管理公司大幅押注，认为日本在海外的资金将加速回流本土。

日本央行去年12月将政策利率上调至0.75%，达到三十年来的顶峰，宣告其长期宽松货币政策的终结。自那时起，资金已开始缓慢回流日本，投资者普遍押注这一趋势将加速。

英国资产管理公司BlueBay（于今年3月推出其首只日本债券基金）的首席投资官马克·道丁表示：“新增的可投资金将不再流向海外。既不会进入美国公司债，也不会流入美国国债，而是将配置于国内市场。”

据基金监测机构EPFR数据显示，3月份投资者向日本主权债券基金注资约7亿美元，创该类别历史记录中的单月最大资金流入。4月份资金流入量为8600万美元，更接近近期的月度资金流动常态。

责任编辑：陈钰嘉

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