日本10年期国债收益率超越东证指数股息收益率 差距创2007年以来峰值

日本10年期国债收益率已显著超越该国股票股息收益率，这意味着一旦债券市场波动缓解，资金可能从股市转向债市。

东证指数成分股的股息收益率目前约为2.3%，低于日本10年期国债复合收益率2.75%。两者之间的差距已扩大至2007年以来最高水平，当时日本央行正处于紧缩周期。

“从股息收益率和盈利收益率的角度来看，债券已开始比股票更具投资价值，”T&D Asset Management首席策略师Hiroshi Namioka指出。“一旦油价趋于稳定，债券买盘有望增加。”

在东京市场，30年期日本国债收益率攀升至1999年该期限品种创设以来的最高水平，10年期和20年期收益率上涨约10个基点，达到1996年以来的高位。

鉴于对债券收益率敏感的成长型股票近期引领股市上涨，收益率上升的影响正加大股市面临的风险。

然而，Sumitomo Mitsui DS Asset Management Co.高级基金经理Sohei Takeuchi认为，随着日本在通胀推动下进入名义经济扩张阶段，股票仍有望保持吸引力。他指出，除非日本国债收益率升至与美国国债相当的水平，否则不太可能出现从股票到债券的大规模资金转移。