摩根士丹利：利率压力成股市短期隐忧

摩根士丹利(192.51, -2.02, -1.04%)策略师依然坚信企业收益回升、修复范围扩大的趋势，但也提醒利率和流动性会给股市带来短期的压力。

迈克·威尔逊带领的团队指出，美股上行的关键引擎在于工业、云服务、金融和可选消费板块的利润增长，而非估值提升，半导体板块尤其引人注目。

回顾5月13日的观点：摩根士丹利将标普500指数目标位上调至8300点，原因是企业利润大幅改善。

策略师表示，整体投资情绪偏向积极但属于结构性波动，市场热度集中在半导体和人工智能领域，不过该板块持仓已较高，面临回调风险。

资金对全面入市仍较谨慎，大盘普涨的节奏落后于实体经济利润改善的速度。

目前地缘政治风险基本已被消化，但机构客户警告，未来4到6周内，油价走弱可能成为新的主要风险。

在利率方面，策略师提到，10年期美债收益率触及4.50%这一关键水平，将显著抑制股市估值。

股市回报率与债券收益率呈-0.8的强负相关关系，投资者正密切关注这一点位，将其作为调整仓位的重要参考。

责任编辑：刘明亮

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