IMF 观点：英央行不必加息，反需预留降息空间

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核心摘要

伴随中东地缘冲突升级，英国通胀压力重现，彻底颠覆了市场对货币政策的预判。业界原本普遍预计英国央行今年将按兵不动，甚至存在加息可能。

然而，国际货币基金组织在调高英国 2026 年经济增长预测之际，明确表示若形势需要，英国央行应做好降息准备。

该组织在最新的英国经济展望报告中强调：“货币政策仍需维持紧缩基调，以防能源成本上升向核心通胀及工资增速蔓延。”

报告进一步指出：“能源价格攀升将推高本年度整体通胀率，同时抑制经济产出，从而增加货币调控的复杂性。”

IMF 认为，年内将基准利率维持在 3.75% 的水平，足以保持政策适度收紧，遏制通胀的二次传导，并稳固长期通胀预期。

与此同时，IMF 也建议英国央行应视时机适时降息，以支撑经济发展。

“鉴于当前经济环境充满高度不确定性，英国央行需保留政策双向调节的灵活性，一旦通胀的次生影响超出预期，须果断采取行动。”

上调英国 GDP 增速预测

英国迎来难得利好，IMF 将其 2026 年经济增速预期由先前的 0.8% 上调至 1%。

IMF 指出，尽管英国经济近年展现出一定韧性，但中东局势拖累了短期前景。预计随着外部冲击逐渐消退，英国经济将稳步复苏。

能源价格走高可能会短暂推升通胀，导致英国通胀率回归央行 2% 目标的进程推迟约一年。

依据当前能源价格走势，若年内利率保持不变，可确保通胀在 2027 年底前回到既定目标。

IMF 呼吁英国央行清晰传达政策信号，坚持数据驱动原则，在每次议息会议上灵活制定利率决策。

此前 IMF 春季展望曾警告，中东冲突将使英国成为受冲击最严重的发达经济体，但如今其承认英国经济的实际韧性远超预期。上周公布的数据显示，英国一季度经济环比增长 0.6%，优于市场预期。

IMF 预测，待能源价格冲击消退后，英国经济将于 2027 年下半年重返增长轨道，中长期增速将逐步靠拢潜在水平。

责任编辑：郭明煜

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