大劲敌遭抛售潮，市值暴跌九成，三年巨亏近四十亿

5月，GoPro再度重返大众视线。

此前，它曾因与影石创新(207.450, -1.85, -0.88%)的“337调查”纠纷而备受瞩目。而此次，这位昔日的运动相机霸主，却面临“易主”的命运。

北京时间5月12日，GoPro宣布启动战略评估，或考虑出售公司或寻求合并。消息一出，其盘后股价一度飙升逾27%。市场的积极回应背后，却透着一丝无奈：在资本眼中，GoPro被收购的价值已远超其独立生存的价值。

与此同时，GoPro披露了2026年Q1财报，形势严峻：营收仅为9900万美元，同比骤降26%；净亏损达8082万美元，同比扩大超72%。公司上月还宣布裁员145人，占员工总数的23%。过去三年，累计亏损高达5.78亿美元（约合人民币39.33亿元）。从2014年10月98.47美元的历史高点，到5月18日美股收盘1.07美元，累计跌幅达99%。

这一连串数字，标志着一家传奇企业的谢幕。

GoPro的传奇始于2002年。创始人尼克·伍德曼用橡皮筋将胶片相机固定在手腕上记录冲浪画面，由此孕育出这一知名品牌。

真正让GoPro封神的是其对“第一视角”文化的开创。凭借小巧、坚固、防水的Hero系列相机，它记录了大量极限运动的惊险瞬间。创始人伍德曼因此被外媒称为“硬件界的下一个乔布斯”。

2014年上市时，GoPro已成为运动相机的代名词，占据全球超75%的市场份额。2015年，其股价飙升至93.85美元的历史峰值，市值突破130亿美元。次年，年营收突破16亿美元，达到鼎盛。

然而，登顶后的GoPro逐渐迷失，盲目扩张。

它曾试图效仿红牛布局媒体业务未果，又于2016年仓促进军消费级无人机市场，推出的Karma上市仅16天便因安全隐患全面召回。数亿美元被急于拓展新市场的GoPro投入无声的黑洞。

更致命的是，当GoPro将资源分散至不擅长的领域时，却忽视了自己赖以生存的根本——运动相机产品的持续创新。其产品迭代明显放缓，陷入对Hero系列小修小补的“挤牙膏式”更新困境。

当GoPro分心之际，颠覆者从东方崛起。

2015年，影石Insta360成立。这家由“90后”创立的公司开创性地押注“全景相机”赛道，凭借强大的AI算法实现“隐形自拍杆”等炫酷效果，极大降低了创作门槛。2019年，无人机品牌大疆推出首款运动相机Osmo Action，将无人机领域的顶尖防抖与AI算法应用于手持设备。

依托广东“世界工厂”的强大供应链，影石与大疆以每年3~4款新品的速度高速迭代。当自身战略误判遇上快速崛起的对手，GoPro的市场地位发生雪崩式坍塌。

据久谦咨询报告，全球运动相机市场中，GoPro市占率从2022年的84%骤降至2025年前三季度的18%。据沙利文报告，全球消费级全景相机市场中，GoPro市占率从2021年的21.5%降至2023年的9.2%。

尽管各统计方数据略有差异，但趋势一致——GoPro在其开创的主赛道运动相机上，已被大疆和影石超越，跌至第三；而在代表未来的全景相机赛道，面对多年市占率超60%的影石，以及去年三季度强势入局的大疆，GoPro已彻底出局。

渐渐地，手持影像战局演变为影石与大疆的“双雄对决”，GoPro则在这场对决中被遗忘。

2025年全年财报更直观地展现了GoPro的困境。其全年营收仅6.52亿美元，同比下滑19%，运动相机销量约200万台，同比减少20%。全年累计亏损达9350万美元。这已是GoPro连续第四年业绩下滑。过去三年，累计亏损高达5.78亿美元（约人民币39.33亿元）。股价从上市后的90多美元高位跌至约1.11美元，市值蒸发超99%，濒临退市。

今年3月，GoPro还在做最后挣扎。

公司宣布将在第二季度发售搭载新一代GP3处理器的新品。GoPro宣称，GP3的像素处理能力是上代的两倍以上，能效和散热性能预计“将显著优于竞争对手”，从而在最严苛环境下实现行业领先的运行时间。

“我们将迈入性能与创新的新时代，扩大潜在市场规模，并提升财务业绩。”显然，GoPro将GP3处理器视为扭转乾坤的关键。

但市场普遍认为，GoPro与对手的差距远非一块芯片可弥补，本质上已是产品力、软件、生态的全面落后。

4月，GoPro宣布聘请奥纬咨询，试图将影像技术拓展至国防及航空航天领域。此前GoPro产品已应用于相关极端场景。

例如，经过特殊改装的GoPro摄像设备被安装在飞船太阳能(6.110, 0.19, 3.21%)阵列翼外侧，用于记录飞船外部运行状态；而市售版GoPro设备则直接用于飞船内部，为国家地理纪录片提供拍摄支持。

事实上，中国厂商也在进行类似探索。2019年，影石ONE X相机随中国首个可回收火箭升空并记录发射过程。2023年，影石全景相机搭载长征二号丁运载火箭进入500公里近地轨道，成为首台在太空完全裸露条件下工作的全景相机。2025年，影石开始为浙江大学航空航天学院“探月微型探索机器人(16.680, 0.49, 3.03%)研制项目”提供相机产品及相关技术支持。

这一领域确实迎来新风口，但要讲好新故事，GoPro依然任重道远。

终于，在5月，GoPro宣布启动战略评估，或出售公司或合并。目前，公司已收到多项“主动战略问询”。据媒体报道，GoPro潜在买家包括大型科技公司、户外消费品牌、美国国防承包商。

按照伍德曼在5月12日财报电话会上的说法，这些有意收购或合并的公司，看中的是GoPro“在技术、专利、品牌、产品研发和规模化制造方面尚未完全释放的潜力”。