家得宝：核心客群抗住油价压力 营收增5%

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

核心要点

美东周二，家得宝披露一季度成绩单。即便面临油价攀升及公众信心下滑的双重打击，其核心家装消费人群依然展现出强劲的抵抗力。这份财报不仅跑赢了市场预期，也印证了公司对全年经营目标的坚定信心。

首席财务官理查德・麦克菲尔在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）专访时指出：“相较于其他消费阶层，自住业主的财务状况更为稳健，这使得他们的消费需求保持稳定。”

不过他也承认，在当前地缘政治动荡、消费情绪低迷以及楼市表现疲软的背景下，此类消费者的支出意愿显然存在天花板。

“大多数消费者倾向于推迟大型装修项目的支出，这种态度在过去数年间一直未曾改变。”

一季度业绩表现（市场预期对比）

截至5月3日的最新财报数据显示，家得宝当季净利润为32.9亿美元，折合每股收益3.30美元；与去年同期34.3亿美元的净利润和3.45美元的每股收益相比有所下降。不过，若剔除无形资产减值等一次性因素，调整后每股收益达到3.43美元。

本季度营收录得417.7亿美元，较去年同期的398.6亿美元实现了近5%的增长。

家得宝预计2026财年营收增速将在2.5%至4.5%之间，而市场普遍预期为4%；在调整后每股收益方面，公司预计最高可增长4%，高于市场预期的2.4%。

受制于房屋交易热度下滑、经济前景不明朗以及大额装修项目延期等因素，家得宝乃至整个家装零售行业正面临巨大压力。

年初时，市场曾因房贷利率微降而看好行业回暖，然而随着中东冲突爆发导致利率再次飙升，这一乐观预期已成泡影。

面对困境，家得宝正大力拓展专业商户客户群，包括装修承包商和屋面施工商等，目前这部分客户贡献了公司近半数的收入。2024年，家得宝斥资182.5亿美元收购了专注于屋面、园林及泳池物资供应的SRS分销公司，随后又收购了特种建材经销商GMS集团。

上周，SRS完成了对暖通空调设备及配件批发商明格尔多夫的收购，业务范围涵盖家用与商用市场，此举帮助家得宝成功切入约千亿美元的暖通设备领域。

麦克菲尔强调：“我们正不断提升面向专业商户的服务水平，并利用过去几年的多笔收购来扩充版图，旨在从7000亿美元规模的专业工程建材市场中分得一杯羹。我们拥有争夺这块市场的实力，只是目前尚未完全站稳脚跟。”

责任编辑：郭明煜

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