美银证券调升日元评级：结构性抛压缓解

鉴于结构性资金流向显现改善信号且中期展望转好，美银证券已将日元评级由看跌修正为中性。

策略师山田修介在报告中指出，虽然与利差的背离程度加深导致 2024 年以来日元持续疲软，但随着“日元流动性的优化、银行存贷比收窄以及实际利率攀升，若财政风险见顶，日元收益率的进一步上行或将转而支撑汇率”。

该行将 2026 年底美元兑日元汇率预测值从 157 下调至 152。

当前结构性资金流状况已现好转苗头，反观其他主要货币则各自面临风险挑战。

鉴于日本股市表现胜过美欧市场，日元的基本面有望得到提振。

换言之，若要确立做多日元的立场，“仍需等待政策转向，或是汇市与债市水平触发此类转变，同时伴随油价回落”。

责任编辑：于健 SF069

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