东北玉米市场5-6月面临下行压力，港口与深加工需求同步走弱

卓创资讯玉米市场分析师李霞

【导语】近年来，锦州港与东北地区玉米深加工企业的收购价格、收购量呈现出高度同步的态势，两者之间的关联性十分紧密。2026年初至今，锦鲅两港及东北深加工企业的玉米收购量整体呈现上升趋势，然而5-6月份受终端需求低迷、进口替代品冲击以及新季小麦陆续登场等多重因素叠加影响，预计东北玉米需求将出现回落，市场价格存在下行压力。

锦州港与东北深加工企业玉米收购价格变化呈现同步特征

锦州港与深加工企业作为东北玉米的两大核心消费渠道，二者的价格波动趋势表现出显著的一致性。从图中可以看出，由于锦州港距主产区较远，其玉米收购价格长期高于市场平均水平；而深加工企业多分布在产区周边，收购价则长期低于市场均价。数据分析表明，近年来锦州港价格与深加工企业平均收购价之间的相关系数达0.97，呈现高度正相关，意味着两者价格变化趋势高度吻合。两者的价差同样印证了港口与深加工企业对东北玉米的竞争态势。统计数据显示，近年来锦州港与东北深加工企业收购价差的均值约为113元/吨，与东三省至锦州港的平均运输费用基本相当。同时，港口与深加工企业之间的收购价差呈现一定的季节性规律，从图中可见，年内价差低谷通常出现在7-8月份。这主要是因为深加工企业进入季节性检修期，需求量下降，主要依赖消耗库存和合同粮源；而港口同样处于去库存阶段，对产区玉米的需求降至相对低位，双方竞争态势有所缓解。价差峰值则多出现在一季度和四季度，此时正值产区玉米集中上市阶段，为控制采购成本，港口与深加工企业之间的竞争趋于激烈。

港口与东北深加工企业玉米收购量呈增长态势

伴随产区玉米产量的提升以及深加工企业产能、畜禽养殖产能的扩张，近年来锦鲅两港与东北深加工企业的玉米收购量整体保持增长趋势。卓创资讯监测数据显示，2026年1-4月，锦鲅两港、东北样本深加工企业的玉米收购总量分别为756万吨、779万吨，同比分别下降12%、增长14%。深加工企业收购量同比提升的主要驱动因素包括产区基层农户及贸易商持粮待涨心态较强，以及加工利润改善带动深加工企业积极收购建库。港口收购量同比下降则主要源于港口贸易企业发运利润欠佳，且南方市场需求以刚性需求为主。从图中可观察到，10月至次年3月为港口与深加工企业玉米收购量的年内高峰时段，其余时间则以消耗库存为主。

5-6月份深加工企业、港口需求疲软，玉米价格缺乏上行动能

由于终端养殖利润不佳，加之进口替代品、新季小麦陆续上市，南方饲用玉米需求或受到一定抑制，预计5月下半月到6月末南方港口需求存在下降预期，饲料企业采购将以刚需为主。东北产区基层粮源已接近尾声，深加工企业将逐步消耗库存和合同粮，新增采购需求相对有限，多维持按需补库策略。卓创资讯监测数据显示，截至4月末，锦鲅两港玉米库存缓慢累积，而东北深加工企业平均玉米库存天数同比基本持平。综合来看，5-6月份东北玉米需求呈现偏弱态势。

此外，市场高度关注的定向饲用稻谷投放消息，以及美国总统特朗普访华等因素，均对玉米未来需求产生一定利空影响。定向稻谷投放或将直接冲击6月份饲用玉米需求。而美国玉米进口量是否增加，主要取决于国家进口政策的调整方向。若进口量存在增加预期，短期内主要影响东北产区贸易企业的出货意愿，长期则可能影响下一产季玉米的实际消费量。

综合以上分析，近年来东北产区港口与深加工企业的玉米收购价格、收购量均存在密切关联。鉴于终端需求偏弱，以及进口替代品、新季小麦对饲用玉米的替代效应存在增强预期，预计5月下半月到6月末，港口与深加工企业对东北玉米的采购量或出现下降，玉米价格或偏弱运行，港口与深加工企业的玉米收购价或累计下跌20元/吨左右。