Pimco 押注日债三十年期：收益率曲线过陡蕴含良机

Pimco 指出，受通胀压力与政府支出担忧的双重驱动，日本 30 年期国债收益率虽攀至历史高位，却也由此孕育出投资契机。

Pimco 非传统策略首席投资官 Marc Seidner 认为，横向对比其他发达经济体，日本的收益率曲线已显“过度陡峭”，使得长久期债券更具配置价值。该机构当前看好日本 30 年期公债，同时对 10 年期公债持看空立场，预判两者间的利差将逐步收缩。

Seidner 在新加坡受访时强调，当前市场风险溢价偏高，无论绝对数值还是横向对比诸多市场，都极具吸引力。

在主要发达市场中，日本收益率曲线最为陡峭，这折射出投资者对日本央行加息步伐滞后的顾虑，以及对长期财政状况恶化的焦虑。日本首相高市早苗本周呼吁追加补充预算以缓解物价上涨冲击，此举进一步加剧了市场对日本财政健康度的担忧。

数据显示，日本 10 年期与 30 年期公债收益率利差目前约为 130 个基点，虽较 9 月触及的 171 个基点高点有所回落，但仍显著高于美国的 52 个基点及英国的 67 个基点。

Seidner 表示，日本 10 年期与 30 年期国债收益率利差已开启收窄进程。他指出，尽管曲线形态已有所修复，但仍是全球最陡峭的收益率曲线之一，这也是维持相关持仓逻辑的关键所在。

市场当前正密切关注可能促使日本收益率曲线进一步平坦化的变量，涵盖日本央行进一步加息、财政忧虑缓解以及投资者信心回升等。

Seidner 认为，这或许是上述多重因素共振的结果。

责任编辑：于健 SF069

新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。

郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。