爱尔眼科突发补税，单日蒸发38亿市值，港股上市蒙阴影

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信息来源：盛华观察

5月20日，曾被视为A股“眼茅”的爱尔眼科突发补税公告，股价应声大跌，单日市值缩水超38亿元，令市场震惊不已。

当日，爱尔眼科公告称经自查需补缴税款3.48亿元、滞纳金1.76亿元，合计5.24亿元，并增加2025年度汇算清缴金额2.32亿元。受此影响，股价低开低走，盘中一度跌幅逼近5%，收盘报9.47元，下跌4.15%，成交额达14.34亿元。

5.24亿元的补缴额占一季度净利润近半。因滞纳金占比超50%，市场推算欠税周期或长达2至3年，引发对公司长期税务合规的质疑。

对于补税缘由，公司回应称系部分子公司对地方政策理解偏差，属自查自纠，不涉及行政处罚。该笔费用将计入当期损益，直接冲击2026年利润表。

此次“税收门”恰逢业绩压力期。2025年年报显示，公司营收增长6.53%，但归母净利润却下滑8.88%，为上市以来首现负增长，在眼科板块中跌幅居首。

分业务看，屈光手术仍是最大收入来源，但毛利率连续四年下滑，核心业务增长面临严峻挑战。

业绩下滑背后，激进扩张模式难以为继。公司商誉净额高达87.91亿元，市场质疑其扩张红利已尽，并购模式触及天花板。

除税务问题外，公司还频陷医疗纠纷与违规处罚，此前被查出出具虚假诊断证明，董事长还被曝关联精神病院，负面缠身。

从巅峰近4000亿市值跌至如今不足900亿，爱尔眼科市值蒸发近3000亿。知名基金经理葛兰也已清仓离场。

恰逢筹划港股上市，5.24亿补税额相当于去年净利润的16%，令公司利润表雪上加霜，港股上市计划前景蒙阴。

面对质疑，董事长陈邦提出“三年攻坚计划”，表示没有失去信心，但市场对其能否扭转颓势持保留态度。

责任编辑：杨红卜

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